反倾销利好苯乙烯后市

6月22日，我国商务部发布公告，决定自6月23日起，对原产于韩国、美国和中国台湾地区的苯乙烯产品征收反倾销税,税率为3.8%~55.7%，征收期限为5年。笔者认为，这一裁定对当前大跌的苯乙烯市场来说，将带来托举作用。

中国是全球最大苯乙烯需求国，过去两年需求量占全球的比重均在33%~34%，表观消费量达970万~980万吨。然而，产能与需求量占比的不匹配，造就了中国苯乙烯长期的供应缺口，每年需大量进口苯乙烯及下游衍生物。以2017年为例，东北亚、北美、中东依旧是中国苯乙烯进口的主要来源区域。其中排第一的是韩国，占比约35.41%;美国进口量约占全年总进口量的9.52%，位于第三位;中国台湾地区进口量占比约7%，排第四位。可见，2017年，中国51.93%的进口苯乙烯来自韩国、美国以及中国台湾地区。此次反倾销的目标，涉及主要进口国和地区。

虽然国内苯乙烯供应逐年递增，但截至2017年，国内苯乙烯对外依存度仍维持在30%以上。实施反倾销税后，这些国家及地区的企业出口苯乙烯到中国的成本势必增加。尤其是美国关税升高，且运输周期过长，理论上套利窗口将关闭。因此，市场预期来自美国的远洋船货直接销往中国的数量有望骤减。反倾销在一定程度上将减少进口货源流入，减轻国内市场的产销压力。

此次反倾销将使市场看多心态得到巩固。5月底至6月初，国内苯乙烯市场货紧，价格迅速涨至1.45万元/吨，追平近10年市场次高点。此后，市场连续大幅高位回落。截至6月中下旬，市场仍未脱离下行通道。目前供需面博弈，套现了结和逢低补货对峙，市场陷入僵局。此时反倾销举措落地，提振市场看多氛围，电子盘已出现反弹拉升。加之月底交割逼空等利好，市场修正回升的几率增大，或带动苯乙烯价格6月底回升。