受氯碱行业景气度下滑影响 新疆天业业绩下滑引发评级公司关注

11月18日盘后，大公国际资信评估有限公司(下称“大公”)发布公告称，关注到受氯碱行业景气度下滑的不利影响，新疆天业前三季度的净利润岀现亏损。

对此，大公表示将持续关注上述事项进展，并与新疆天业保持联系，关注上述事项对其信用水平可能产生的影响。

大公国际公告

大公指出，新疆天业2019年1-9月，实现营收114.26亿元，同比下降9.43%；净利润亏损0.25亿元，同比下降9.77亿元，主要是毛利率下降及期间费用大幅增长所致。经营性净现金流7.5亿元，同比下降48.57%，截至2019年9月末，新疆天业现金及现金等价物余额为15.77亿元，较2018年末下降55.17%。

值得注意的是，三季度业绩继续了半年报时的下滑走势。中信建投分析称，公司PVC树脂、片碱等产品与同期变化不大，而原料端和产品端的双重挤压致使公司利润压缩。原料端，上游煤炭、焦炭供给侧改革烈度甚于氯碱行业，公司自新疆当地采购的煤炭、焦炭均价出现较大幅度上涨；而产品端，受烧碱行业景气回落，公司烧碱产品前两季度均价分别为2600、1845元/吨，同比分别大幅下降556、1023元/吨，同样压缩了公司毛利率。

中研普华研究员邹志丹表示，氯碱行业利润下滑归根于烧碱业务利润的下降。受多种不利因素影响，氧化铝、造纸、粘胶短纤等行业景气下降，对烧碱的需求减少，烧碱价格下跌逾20%，导致氯碱企业烧碱利润下降。

目前，新疆天业在债券市场发行过多期债券，截止今日，大公评定的新疆天业主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。“15天业MTN001”、“15天业MTN002”、“17天业MYN001”和“18天业GN001”的信用等级均为AA+,“18天业CP002”的信用等级为A-1。