三棵树拟定增募资不超37亿元 加码涂料主业产能

4月7日晚间，三棵树发布2021年度非公开发行A股股票预案，公司拟向不超过35名特定对象发行不超过8066.5175万股，募集资金总额不超过37亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于公司涂料主业相关的多个项目中。

具体来看，本次募投项目分别包括湖北三棵树年产100万吨涂料及配套建设项目、福建省三棵树新材料有限公司高新材料综合产业园项目（一期一阶段）、安徽三棵树涂料有限公司涂料生产及配套建设四期项目和补充流动资金，拟分别投入募集资金7.6亿元、10.4亿元、8.4亿元和10.6亿元。

涂料行业集中度持续提升

天眼查资料显示，三棵树创立于2002年，主营涵盖内外墙涂料、防水、保温、地坪、辅材、施工“六位一体”的绿色建材一站式集成系统。公司在四川、河南、天津、安徽、河北、广东、湖北等设有及在建10个生产基地，2020年已跻身为全球涂料上市公司市值排行榜10强。

对于此次定增的背景，三棵树认为，涂料行业正处在蓬勃发展阶段，同时涂料行业市场集中度不断提高，龙头企业份额持续提升。

公司指出，目前我国涂料市场集中度较低，在消费升级驱动下，我国涂料行业步入整合发展阶段，市场份额逐渐向具有品牌优势的企业集中。随着消费者品牌化消费趋势日趋明显，中小涂料企业因销售渠道不够完善、品牌知名度低、产品研发投入不足等不利因素影响而被市场逐步淘汰。

另一方面，近年来国家相关部门对涂料行业的环保要求不断趋严，大部分中小企业将难以为继并逐步退出市场竞争，而少部分拥有技术优势、产品创新、品牌积累的涂料企业将不断扩大市场份额。公司作为具备较强研发实力和较大产能规模的国内龙头企业，将在行业集中度提升的过程中进一步提高自身市场份额，巩固市场地位。

定增增强全国范围供应能力

具体到募投项目方面，湖北三棵树年产100万吨涂料及配套建设项目总投资13.67亿元，计划建设周期为12个月。经测算，该项目总投资的财务内部收益率（税后）为24.47%，项目投资回收期（税后，含建设期）为5.80年。

福建省三棵树新材料有限公司高新材料综合产业园项目（一期一阶段）总投资额为25.04亿元，计划建设周期为12个月。经测算，该项目总投资的财务内部收益率（税后）为26.82%，项目投资回收期（税后，含建设期）为5.66年。

安徽三棵树涂料有限公司涂料生产及配套建设四期项目总投资额为15.75亿元，计划建设周期为12个月。经测算，该项目总投资的财务内部收益率（税后）为20.59%，项目投资回收期（税后，含建设期）为6.46年。

三棵树表示，本次募集资金的运用符合国家相关的产业政策以及公司战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。本次公开发行的募集资金将主要用于建设建筑涂料（墙面涂料）、木器涂料、防水材料、一体化板及基辅材等生产基地项目，本次募集资金投资项目建成后，将通过产能扩张增强公司在全国范围内的供应能力，进一步提升品牌知名度，有利于完善公司的区域布局，进一步提高公司销售规模与盈利能力，进而提高市场占有率和市场竞争力。

目前，三棵树实际控制人洪杰持有公司67.02%的股份，即便按照本次发行上限8066.5175万股计算，发行完成后洪杰的持股比例将被稀释为51.55%，仍为公司实际控制人。因此，本次非公开发行股票的实施不会导致公司控制权发生变化。

扩产动作频频

记者注意到，本次定增之前，三棵树在涂料主业的扩产方面已经动作频频。

今年3月1日晚间，三棵树发布公告，拟投资四川项目、湖北项目、安徽项目。具体包括：四川三棵树涂料生产及配套建设四期项目，投资2.94亿元。湖北三棵树年产100万吨涂料及配套建设项目，投资13.67亿元；湖北大禹新型防水材料生产及配套扩建项目，投资4.32亿元。安徽三棵树涂料生产及配套建设三期项目，投资3.55亿元；安徽三棵树涂料生产及配套建设四期项目，投资15.75亿元。

值得一提的是，上述投资项目中金额最大的两个项目，已被纳入本次定增募投项目的范畴。

在更早的2020年9月，三棵树公告宣布，公司与河南省濮阳市人民政府签署了《投资协议书》。公司计划投资13亿元-18亿元在河南濮阳工业园区新建新型建材（含涂料、保温、防水等）生产及配套项目。项目计划用地300亩，预计产值约20亿-30亿元，建设周期为24个月。