油价小幅波动 化工品跌涨互现

上周原油WTI小幅上涨0.4%,Brent周涨3.48%,油价波动带动化工产品涨跌互现。尿素由于出口集港基本结束、国内处于用肥淡季,价格普遍小幅下调;复合肥需求清淡、原材料波动下行,预计短期内价格以下跌为主;纯碱企业由于盈利较差,华中地区涨幅较大;烧碱市场延续下滑,但下滑幅度有所收敛VC进入消费淡季,价格弱势盘整;纯MDI处于需求淡季,价格小幅下调;聚合MDI价高量少,上涨动力不足;化纤产品下游需求普遍不足,价格较平稳。
主要化工产品价格涨跌幅排行榜
上周涨幅超过2%:盐酸50%、EDC8%、国际汽油5.09%、焦炭3.85%、液化气3.73%、二氯甲烷3.64%、布伦特3.48%、氟化铝3.05%、国际石脑油2.89%、二甲苯2.67%、天然气期货2.63%、国际燃料油2.38%。
上周降幅超过4%:液氯-25%、硫酸-7.69%、醋酸乙烯-5.41%、TDI-5.21%、苯乙烯-5.08%、丁二烯-5.042%。投资建议继续推荐复合肥龙头金正大、史丹利,电子化学品龙头鼎龙股份,增长确定的雅化集团和江南化工以及具有安全边际的浙江龙盛。丹化科技作为第一个煤制乙二醇企业,时至今日,值得关注。
1.虽然目前上游尿素价格不断下跌,对复合肥企业有所影响,但考虑到目前渠道内存货不多,继续推荐今年增长明确的复合肥龙头企业金正大和史丹利,未来中长期也将受益于行业内部整合。
2.鼎龙股份公司彩色碳粉项目已开车并生产出多批次合格产品。下一步的主要任务是进行设备磨合、改进工艺,提高生成负荷,达到规模化运转。从产品质量来说,公司产品已达到甚至在某些方面超过了主要竞争对手三菱化学;而公司的生产成本不到7万元,(尤其是人工成本和设备投资等)也远低于三菱化学,有望享有较大的产品定价优势。预计吨净利可达10万元,业绩弹性大,预计满开工情况下每百吨销售量将增加公司EPS0.07元。
3.受部分民爆公司三季报低于预期的影响,近期民爆行业上市公司普遍出现股价回调,我们相对看好三季报符合预期,年报稳定增长的民爆企业,如雅化集团和江南化工。推荐关注德司达重组完成在即,且目前股价具有安全边际的浙江龙盛。
4.丹化科技是我国第一个工业化的煤制乙二醇企业,09年开车至今,项目的工艺技术已基本打通,所面临的问题基本解决,以目前的成本和乙二醇市场价格来看,存在较好的盈利空间,但公司的固定资产投资较大,导致利润被消耗掉。未来公司的重心在通辽扩产,在江苏地区筹建新的项目,看好公司长期的发展思路。