丁二烯涨价 聚氨酯涨跌互现

　本周涨幅较大的品种：丁苯橡胶(华东1502)，6.6%;丁二烯(东南亚CFR)，5.6%;WTI原油，4.9%;己二酸(华东地区)，4.9%;乙烯(东南亚CFR)，4.9%。　　本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，二氯甲烷(华东地区)，-7.1%;三氯乙烯(华东地区)，-6.0%;丙烯(韩国 FOB)，-5.2%;氢氟酸，-2.8%;二甲醚(安阳贞元)，-2.5%。
　　丁二烯涨价推动合胶价格连续上扬：合成橡胶价格连续反弹，本周华东丁苯和顺丁橡胶分别上涨6.6%和4.7%。外盘丁二烯持续回暖，合胶货源也有所减少，成本及供应面是带动合胶反弹的主要原因。而橡胶下游需求未现明显的改善，价格继续上涨面临阻力。
　　聚氨酯涨跌互现：MDI持续低迷，本周华东地区纯MDI下跌2.1%，聚合MDI下跌0.3%;MDI下游需求疲软，而货源充足，预计后期维持弱势格局。TDI下跌压力减缓，本周华东地区价格上涨1.4%至21300元/吨。其他产品，环氧丙烷、聚醚受原料支撑价格上涨，己二酸在限产保价政策下价格回升，而BDO、DMF终端需求低迷，价格延续跌势。
　　本周银河化工景气指数为2(4跌6涨10平)，上周指数为5(3跌8涨9平)，相对于11月指数为-4(12跌8涨0平)。化工景气指数已连续两月为负。4季度是传统淡季，需求低迷下，化工产品价格走势偏弱。化肥方面，尿素价格持续回升，钾肥触底反弹，关注淡储进展及关税调整;本周聚氨酯价格分化，MDI、BDO持续弱势，而环氧丙烷、聚醚、己二酸小幅回暖X推动聚酯涤纶产业链被动上涨，上游强而下游弱;
　　丁二烯带动合成橡胶价格连续反弹。冬储逐渐启动，复合肥需求恢复，尿素价格大幅上涨，种植面积的提升有望带动明年全球化肥的需求，华鲁恒升、鲁西化工经营有望好转。苯强势带来正丁烷制顺酐的投资机会，关注江山化工。我们坚持今年7月以来的判断，未来几年国际油价将逐步走低，Brent主要波动区间将在80-110美元，目前各大国际大投行也越来越认同这个预期。原油相对走低、成品油价格不到位幅度已大幅减小，以及新的成品油定价机制有望推出，明年的炼油将是今年的电力，推荐辽通化工、中国石化。看好C3深加工，关注东华能源、海越股份。