穆迪下调化工业前景至负面

日前，穆迪投资者服务公司将化工行业前景从“稳定”下调至“负面”，这意味着他们认为化工行业的经营状况和信贷质量将不断恶化。

该机构指出，制造业疲弱、欧洲经济衰退的巨大风险以及周期性疲软是造成化工负面前景的根本原因。美国、欧洲和中国的制造业产品产量和人气在持续下降。中美贸易冲突在制造业艰难的环境中扮演着关键角色。“关税仍然是全球制造业压力和宏观不确定性的中心，”穆迪说。

报告称，预计今年化工企业的息税折旧及摊销前利润将下降5%~9%，2020年大致与此持平。穆迪高级副总裁约瑟夫·普林西奥塔表示，负面前景反映出全球制造业疲弱，欧洲化工产量持续下降，以及中美贸易争端带来的下行风险。

经济状况导致需求下降，乙烯市场正进入周期性低谷。穆迪预计，随着美国墨西哥湾地区新产能的投产，2020年下半年乙烯—聚乙烯产业链景气度将继续减弱。

约瑟夫·普林西奥塔认为：“墨西哥湾裂解关键原料的乙烷需求增加和市场趋紧，将进一步增加盈利压力，在2020年上半年新乙烷分馏和运输能力投产之前，这种压力不太可能减弱。”由此，预计美国乙烯开工率将降至85%左右，而过去几年基本维持在90%左右。

穆迪表示，由于全球经济增长放缓，特种化学品前景将保持不温不火和喜忧参半状态。涂料产量预计也将不温不火，较低的原材料成本可能会对利润率增加起支撑作用。其他行业如个人护理、水处理、香精香料等，将温和增长。