企业价值250亿美元！阿克苏诺贝尔与艾仕得两大涂料巨头计划合并

2025年11月18日 - 阿克苏诺贝尔与艾仕得共同宣布，双方已达成最终协议，将以全股票对等合并的方式合并，打造一家企业价值约250亿美元的全球领先涂料公司。

这次合并汇聚了涂料行业两家最具历史底蕴和技术实力的领先企业，双方拥有互补且备受推崇的品牌组合，能够更好地服务关键终端市场的客户，并为股东、员工和其他利益相关者创造更大价值。凭借两家公司悠久的历史和广泛的专业知识，合并后的公司将拥有极具吸引力的财务状况、行业领先的创新能力以及覆盖160多个国家和地区的均衡全球布局，实现真正的全球化运营与本地化服务相结合。

依托可观的利润率和强劲的现金流创造能力，合并后公司预计年营收将达到约170亿美元，调整后自由现金流将达到15亿美元，有望实现显著增长和股东价值创造。此次合并预计将带来约6亿美元的已确定且可实施的协同效应，其中90%预计将在交易完成后的三年内实现。

阿克苏诺贝尔首席执行官兼管理委员会主席Greg Poux-Guillaume表示：“作为涂料行业的领先企业，我们很高兴能够开启这段悠久辉煌历史的新篇章。此次合并将通过高度互补的技术、专业知识和充满激情的团队，释放我们全部的合作潜力，加速实现我们的增长目标。我很高兴能带领我们才华横溢的团队，将两家公司的精华带给我们的客户和股东，为他们创造卓越价值。”

阿克苏诺贝尔监事会主席Ben Noteboom表示：“此次合并意义非凡，为我们所有利益相关者带来了巨大的价值，无论是在荷兰（我们的总部所在地）还是在国际上，包括我们的股东、客户和员工。合并后的公司将成为涂料行业的全球领导者，也是推动可持续增长、更好地服务客户的重要一步。通过整合两家世界一流的企业，我们正在打造一个强大的未来平台，而这个平台建立在共同的价值观和传承之上。”

艾仕得首席执行官兼总裁Chris Villavarayan表示：“我们很高兴与阿克苏诺贝尔达成此次交易，并将我们一流的平台整合起来，以增强创新能力、开发新业务并进一步加强客户关系。随着行业的不断发展和演变，与阿克苏诺贝尔的合并将使我们能够以更强大的竞争优势和新的增长途径与机遇，实现共同的发展目标。阿克苏诺贝尔和艾仕得携手合作，将为涂料行业开辟一条盈利且可持续的发展道路，继续保持行业领先地位。与阿克苏诺贝尔一样，我们视员工为公司最宝贵的资产，我们非常期待将我们双方以创新为核心的丰富企业文化融合在一起。”

艾仕得董事会主席雷克什·萨赫德夫表示：“艾仕得董事会相信，与阿克苏诺贝尔的合并将为我们的股东创造显著价值。我们拥有一支经验丰富的管理团队，他们以卓越的运营效率和业绩著称，我们预计合并后公司将实现显著的协同效应，并提升财务状况，从而创造可观的价值。我们期待结合艾仕得和阿克苏诺贝尔的优势，为我们在全球的利益相关者创造新的机遇。”

此次合并带来的显著战略和财务优势

多元化且均衡的领先品牌组合。此次合并将阿克苏诺贝尔和艾仕得的互补产品组合整合在一起，打造全方位的涂料解决方案，涵盖粉末涂料、航空航天涂料、修补漆、汽车涂料、船舶涂料、防护涂料、工业涂料和装饰涂料等领域的一流品牌。合并后的产品组合将以其涵盖约100个知名品牌的广泛解决方案而脱颖而出。

更大的地域规模和更强的商业影响力。合并后的公司将拥有更强大的全球布局，遍布全球173个生产基地和91个研发中心，使其能够将全球化的能力带给本地客户。通过在关键地区加强本地化布局，阿克苏诺贝尔和艾仕得的客户有望受益于更深入的渠道，获得涂料和产品支持，从而进一步加强客户关系。

更强的以客户为中心的创新能力。此次合并将使阿克苏诺贝尔和艾仕得能够通过整合现有的终端市场技术能力，提供日益先进且差异化的产品。将艾仕得的修补漆、轻型车辆涂料和商用及工业涂料业务与阿克苏诺贝尔的粉末涂料、修补漆、航空航天涂料、船舶及防护涂料、工业涂料和装饰涂料业务相结合，将打造一个创新平台，为客户创造卓越价值。此外，两大涂料领域领先研发平台的最佳实践共享有望加速高价值创新。合并后的公司年度研发投入总额约为4亿美元，拥有91个研发中心以满足本地客户需求，约4200名研究人员、科学家和工程师，以及约3200项已获授权和正在申请的专利。

巨大的协同效应将推动价值创造。此次合并预计将产生约6亿美元的税前协同效应，其中90%的协同效应预计将在交易完成后的三年内实现。已确定并可实施的目标协同效应主要来自采购、销售、管理及行政费用 (SG&A) 的效率提升、布局优化以及供应链管理的改进。

公司财务状况极具吸引力，利润率强劲，现金流充裕。计入持续协同效应，合并后的公司预计将拥有行业领先的盈利能力，调整后EBITDA利润率接近20%，并产生大量现金流。预计年营收约为170亿美元，调整后EBITDA为33亿美元，调整后自由现金流为15亿美元。这将为支持战略和资本配置重点提供极大的灵活性，包括通过定期派发股息实现持续的资本回报。净杠杆率目标为2.0倍至2.5倍，并坚定致力于保持投资级信用评级。

领导层、公司治理和总部

合并完成后，合并后的公司将设立单一董事会，由现任艾仕得董事会主席Rakesh Sachdev领导。现任阿克苏诺贝尔监事会主席Ben Noteboom将担任副主席。董事会将由11名董事组成——两家公司各4名董事，另有3名独立董事。11名董事中，2名将担任执行董事，9名将担任非执行董事。两家公司预计将于2026年年中召开各自的特别股东大会。

现任阿克苏诺贝尔首席执行官Greg Poux-Guillaume将担任合并后公司的首席执行官，现任艾仕得首席执行官Chris Villavarayan将担任副首席执行官。现任艾仕得高级副总裁兼首席财务官Carl Anderson将担任合并后公司的首席财务官。现任阿克苏诺贝尔首席财务官Maarten de Vries将按先前宣布的计划在交易完成前从阿克苏诺贝尔退休。

合并后的公司将启用新的名称和股票代码，具体信息将在适当时候公布。公司总部将设在阿姆斯特丹和费城。合并后的公司将由一家荷兰控股公司运营，税务注册地设在荷兰。在阿姆斯特丹泛欧交易所和纽约证券交易所双重上市过渡期结束后，合并后公司的普通股将仅在纽交所上市。

交易详情

根据阿克苏诺贝尔监事会、阿克苏诺贝尔管理委员会和艾仕得董事会一致批准的协议条款，艾仕得股东每持有1股艾仕得普通股，可兑换0.6539股阿克苏诺贝尔股票。

作为交易组成部分，阿克苏诺贝尔将向股东派发特别现金股息，总额为25亿欧元扣除该公司在2026年交易完成前向股东支付的任何常规年度及中期股息后的余额。交易完成后，阿克苏诺贝尔股东将持有合并后公司55%股份，艾仕得股东则持有45%股权。

双方公司预计交易将于2026年末至2027年初完成，具体时间取决于阿克苏诺贝尔与艾仕得双方股东的批准、所需监管审批的获取、合并后公司纽交所上市许可、阿克苏诺贝尔特别股息的支付、阿克苏诺贝尔工会咨询程序的完成以及其他常规交割条件的满足。