Olin全股票对等合并Huntsman，共同打造北美领先化工企业

2026年6月16日，全球美国知名氯碱化工龙头企业Olin与聚氨酯及特种材料标杆企业亨斯迈（Huntsman）宣布双方已达成一项最终协议，将以全股票对等合并的方式强强联手，打造一家领先的北美化工企业。

本次交易估值约24.3亿美元（约合人民币164.2亿元）。交易预计于2027年上半年正式完成交割。此次合并交易完成后, 公司将更名为OlinHuntsman。双方通过整合上下游优质资源，已确定的总成本协同效应和整合效益超过4亿美元，整体市值突破120亿美元。新公司将打通基础化工、特种化学品到终端应用全产业链，补齐行业发展短板，重塑全球中高端化工材料市场竞争格局。

交易完成后，Olin现任CEO Ken Lane将担任OlinHuntsman的首席执行官。Huntsman现任CEO Peter Huntsman将担任非执行董事。

北美地区拥有差异化配方的资产与原料，以及高附加值的先进材料。依托其全球制造平台，OlinHuntsman将为多元化且不断增长的终端市场提供产品和解决方案，包括汽车、建筑与基础设施以及工业应用领域。OlinHuntsman将具备结构上更低的成本优势，并进一步拓展将优势产能转化为下游材料的供应能力，从而释放更多增长机遇。

Ken Lane表示，“亨斯迈已构建起一支令人瞩目的聚氨酯系统、配方技术及先进材料组合，服务于技术驱动、应用导向的终端市场。通过将这些优势与Olin全球规模的化工资产和运营能力相结合，并充分发挥已识别的协同效应与优势，我们将打造一家行业领军企业，具备更强的灵活性，能够全方位服务价值链上的客户，在整个周期内实现更强劲的现金流，并把握更多发展机遇。” 这两项业务都无法单独完全把握。我非常期待能够领导OlinHuntsman，为我们的股东、客户、员工和社区创造长期价值。”

Peter Huntsman表示：“随着我们所处的行业不断走向全球化，如今我们面临的竞争更多是来自国家层面，贸易政策和全球供应链的影响也前所未有地凸显出来。” 他补充道：“此次合并所带来的机遇，将使我们能够为股东创造更大价值，为客户提供卓越的服务与产品，并为员工带来更稳定的发展前景和更多职业机会。这是一次强强联合，将两家优秀企业融为一体，打造一个更为强大的全球领军者。”

战略与财务合理性

• 打造一家市值超过120亿美元的北美化工领军企业。合并后，Olin与亨斯迈的2025年营收总额将达约125亿美元。双方互补的产品组合及更广泛的地域布局——尤其在美国墨西哥湾沿岸拥有显著影响力——将助力Olin亨斯迈把握区域行业发展趋势。加之其在欧洲和亚洲的业务布局，公司将能够更好地服务于全球主要市场客户。Olin旗下在温彻斯特的弹药业务将继续作为合并后公司的重要业务板块运营，进一步壮大其行业领先品牌。

• 垂直整合提升成本优势。此次交易将整合Olin的制造能力和原料供应优势，包括氯气和烧碱，与亨斯迈的下游产品及配方技术专长相结合。这一平台将助力Olin亨斯迈在价值链多个环节与客户共同成长，利用低成本生产商的经济优势在全球范围内创造价值，并通过更高效的运营模式提升利润率和现金流。

• 超过4亿美元的成本协同效应与整合效益。Olin和Huntsman已确定了超过3亿美元的成本协同效应与整合效益，其中绝大部分将在24个月内实现，全部预计在第三年末前完成。这些协同效应将主要得益于采购与原材料整合、运营优化以及销售、一般和管理费用的节省。此外，双方还确定了自2031年起额外1亿美元的原材料整合效益。除了上述超过4亿美元的协同效应外，OlinHuntsman预计还将通过加速净经营亏损的抵扣，实现约1.25亿美元的现金税收优惠。