【每日点评】DMF：主流走稳 成本制约下行空间

第一部分：国内DMF市场分析

地区	参考价格	涨跌幅	市场概况
华东（江苏）	3500-3550	0/0	本周一，华东DMF市场主流走稳。上游原料甲醇市场弱势窄幅调整为主，对DMF缺乏有效支撑。下游浆料工厂生产热情一般，装置开工率维持在5成左右水平。企业前期原料库存有所消耗，但采购积极性仍未见提高。受到成本因素制约，目前国内DMF生产企业出厂报盘止跌，多以走稳为主，对市场心态略有一定支撑作用。DMF贸易商报盘则维持偏低位水平，积极操作出货，但成交量跟进仍有限。
华东（浙江）	3600-3650	0/0
华南	3650-3700	0/0	今日华南DMF市场横盘整理。近日市场成本面支撑有限，下游采购需求未见增量。但DMF厂家报盘走稳，贸易商多以观望为主，报盘调整意向不强。但区内市场资源供给仍较充裕，交投并不活跃。
华北	3350-3400	0/0	华北DMF市场弱势走稳，目前华北厂家出库价格报在3350-3400元/吨左右。北方DMF厂家库存压力并不明显，出厂报盘维持稳定。区内贸易商谨慎操作为主，低位成交表现一般。
备注：参考价格取自当天现货市场主流商谈价格（单位：元/吨）

第二部分：国内主要DMF生产企业分析

厂家	昨日价格	今日价格	涨跌	装置情况
山东华鲁恒升	4300	4300	0	正常
山东章丘日月	3500	3500	0	正常
浙江江山化工	4200	4200	0	正常
河南安阳九天	3600	3600	0	正常
河南骏马化工	4000	4000	0	正常
内蒙古远兴江山	4500	4500	0	停车
备注：价格为厂家当月合同价（单位：元/吨）

第三部分：上下游情况分析

产品	参考价格	日涨跌	市场概况
上游甲醇（华东）	1970-2020	0/0	11月16日（周一），国内甲醇市场表现一般，山西、河南等地出货趋缓下，局部重心下滑10元/吨；而山东北部因外围到货不多，局部企业小涨20元/吨，然交投显一般。受港口库存大幅下滑，可售资源量趋紧下，周初港口现货重心走势坚稳。当前内地基本面仍显偏弱，短期内行情或延续区域走势；港口在外盘高位支撑下，坚挺态势有望延续。
下游浆料（华东）	7200-7300	0/0	国内浆料市场弱势横盘。华东地区报盘持稳普通湿法7200-7400元/吨，普通干法7300-7700元/吨，多数厂家多跟随报盘。近期国内浆料生产企业接收新订单量有限，多数工厂装置开工率维持在5成左右水平，大型生产企业负荷达到7-8成。个别中小型厂家由于排污不达标，出现停车的情况。上游原料己二酸、DMF价格继续弱势下滑，成本面支撑减弱。但厂家前期原料库存尚待缓慢消耗，采购积极性较低，故原料价格波动对厂家影响暂不明显。预计短线国内浆料市场低位盘整为主。
备注：价格为当日市场价（单位：元/吨）

第四部分：分析

利好因素	利空因素
1、DMF生产企业整体装置负荷不高。 2、DMF厂家报盘走稳。	1、下游采购意向较弱。
	2、DMF市场供需面压力存在。
提示：今日国内DMF市场走稳观望。上游原料甲醇窄幅整理，下游需求未见改善。DMF厂家报盘多守稳，贸易商低位走货为主，各地成交放量有限。今日华东江苏市场商谈3500-3550元/吨承兑送到，浙江商谈3600-3650元/吨承兑送到。华南国内货源商谈3650-3700元/吨承兑送到，现款稍低。山东地区货源商谈3350-3400元/吨，实际可商谈，厂家自提价格稍低。华北厂家出库在3350-3400元/吨左右。上游原料甲醇市场弱势窄幅调整，对DMF影响有限。下游工厂继续消化库存量，采购兴趣回升缓慢。DMF生产企业出厂报盘多守稳，给予市场一定支撑。但鉴于各地成交气氛偏淡，贸易商延续低位走货跑量为主。故预计短线国内DMF市场低位盘整。建议贸易商灵活操作，低价跑量、薄利多销为主。