万华化学：六匹狼增速喜人

六匹狼”业绩增长迅速。为了改变公司业务单一的状况，公司在烟台投资220亿建设八角工业园，上马石化项目，要再造一个万华。根据规划，公司业务分为“两虎六匹狼”，“两虎”指的是MDI和石化产品，石化产品主要是烟台八角工业园的PDH装置，满产产能在150万吨左右;“六匹狼“指的是六大事业部：改性MDI(产能9万吨/年左右)，新材料——TPU(5-6万吨)、SAP(3万吨)、PC，特种胺(1万吨)，ADI(3万吨单体，1.5万吨三聚体)，表面材料——水性涂料(规划30万吨)，聚醚多元醇(10-11万吨)。目前石化项目投产不久，PDH开工在6成左右，预计5月底提升到9成，因此业绩贡献还很微薄，但我们看好未来发展，在营收中比例会逐渐增多。六大事业部2016年一季度贡献净利润超过1个亿，同比增长115%，增长迅速。