原创：【海峰有约】PO/PPG市场解读：行到水穷处 坐看云起时

近期PO/PPG市场变化多端、高深莫测，PO/PPG接下来的走势大家更是都在关注，下面我为大家解读一下市场情况，一己拙见，共同探讨。

近期PO/PPG市场在应接不暇的变化之间又总会有出人意料的结果，让市场预测者往往大跌眼镜，主要表现在以下几个时间段：一是春节前人们期待的传统低价没有到来，po持续11200元（价格为山东净水出厂吨价，下同）的阶段性高价也推高了PPG价格，让诸多想年底备货的朋友们甚是失望；二是春节后传统的淡季迟迟没有过去，人们期待的元宵节后市场启动没有到来，且随着元宵节后价格更是一路走低，2月15日跌破10500元,2月24日跌破9000元；三是PO在8800-8900左右再突然迅速反弹，但至2月底到9500元后又开始走低，只是这波的走低没有给人们太多机会，到9200元后又开始反弹，3月18日报价9800元，较一周前交易日上涨600元。

目前PO/PPG市场总体表现尚可，尤其是PO市场，即使在前期比较低迷，看似山穷水尽、无路可走时，在各PO工厂消化完库存后又开始“逞强”，且十几天的时间就出现两波反复，给大家展现出了打不死的“小强”潜质，若用一句诗来描绘一下，那就是：行到水穷处，坐看云起时。

近期市场看点：接下来的PO/PPG市场是谨慎看涨。

有利原因：一是各PO厂家库存（除了北方某厂传闻的一万多吨库存外）都在20%以下，甚至更低，明显属于较低库存，PO厂家有挺价的心理资本；二是需求虽然低迷，但比往年同期来说亦属于不温不火，且两会结束，京、津、冀一带下游用户会陆续开车，总体上也谈不上很差；三是黑料市场有所松动，在一定程度上会对下游有些许支撑；四是环保等不确定因素犹存，会对下游产生警示作用，一有风吹草动，市场就会跟风。

不利因素：一是前段时间PO价格启动时，聚醚下游在这一波段拿货相对较多，PO/PPG的库存降低属于库存向下游的转移，目前除了刚需外，还没有到下游的拿货“点”；二是市场需求对应上面第二条，的确也谈不上很好；三是各PO工厂检修和停车消息轮番轰炸后，下一个看点就是环保政策的落实，暂时没有炒作热点；四是价格若再涨，北方某PO公司在到达盈利线时或许会陆续放货，万吨以上的库存对市场还是会产生一定影响。

总体上，在库存和需求两大主因影响下，PO目前尤其是近几天还是有所支撑、谨慎小幅看涨的，但后期有回落风险。接下来PPG因需求较弱虽然比较纠结，但纠结过后也会有一波阶段性小涨，不管下游相信不相信，不管下游接受不接受，涨是必然，主要是成本原因，被动拉涨。

中期市场分析：

去年年底大家在解读市场时，一般观点是今年PO市场要好于去年。从近三个月来看，虽然涨涨跌跌，但市场总体上总会“历经风雨终见彩虹”，虽然没有去年大家认为的那么美，但总体上也符合行到水穷处，坐看云起时，在行云变幻之间亦会有闲适怡乐之时。

当然，今年市场变化不会比去年少，也就是说今年不确定的因素导致PO/PPG价格变化的更多，接下来对市场产生影响的看点（市场不稳定因素）有以下几个：一是南京金陵亨斯曼的具体开车时间；二是山东某聚醚厂自产PO的具体停车时间；三是北方某直接氧化法PO近日要停车检修，后期开车时间及开车负荷情况；四是上海高桥PPG有停车传闻，具体落实情况；五是环保政策面的具体落实情况。

从目前情况看，大家对今年PO和PPG都抱怨操作非常难，一般情况下大家都是抱着“求稳”心态，谁也不想折腾，但因为是市场，就不存在稳定。大家对“稳”的“共识”总会不断的被上下游各种状况打破，其实这就是市场的博弈，只是忍耐博弈和撕裂博弈都需要时间，也需要等待时机。

总而言之，不管PO/PPG上游的“争”，还是下游的“抗”，无不充满博弈，目前又处于一个博弈期，但做为下游一定要调整好心态，分析和研判好市场，在市场低谷时不要等、不要靠，不要等价格飞涨时再来“凑热闹”。

希望整个聚氨酯产业链能够良性发展，大家也都能够：行到水穷处，坐看云起时！

谢谢分享！

两年多前的帖子，同样感谢楼主的分享。