TDI检修季即将开启 市场却反转急下

二季度伊始，聚氨酯全产业链表现欠佳，涨少跌多，TDI市场尤为明显。因5月TDI装置即将进入检修季，4月市场表现不安分，调涨传言不断。然而需求不尽人意，泼了市场一盆冷水，月末在检修即将来临之际，行情却大幅反转向下！

短短一个月时间TDI上蹿下跳，探究根源是需求差。提到需求方面不免想聊一聊化工行业环保检查，从市场获悉截止到4月底环保督促已完成28个城市的第一轮督查工作，共检查约4077家企业单位，发现2808家企业单位存在环境稳定，占被检查企业单位68.87%，可见2017年环保严查力度非常之大。受环保影响部分区域的中小型家具企业开工负荷降低，同时有关停的说法。然而据笔者了解近期环保严查下大型企业订单情况仍未见提升，一般来说下游大型生产企业均配有废气处理设备，因此金联创认为究其根本是需求差。下游生意差，导致海绵生产企业竞争更加激烈，为了生存--海绵工厂降低成本，一方面缩减员工数量，另外压低采购成本成为他们解决问题的重要方向。受此影响，笔者经常听到市场交易环节一句话：下游刚需、小单采购为主。

老生常谈的话题，供应。首先当前国内TDI供应方面整体处于平稳运行，月中TDI小幅上扬，带动工厂出货节奏，库存压力相对有所缓解。然TDI拉涨节点不佳，缺乏持续提价的导火索，因此四月后两周供应面出货情况欠佳。二季度一般是国内TDI工厂相对集中的阶段，金联创了解到各大TDI工厂检修时间表，具体如下表：

进出口方面，从目前海关数据显示2017年1-3月中国TDI进口量约1.26万吨，累计出口量约2.36万吨，1-3月出口量较去年增长1万吨，增长比73.5%。值得一提的是在当前欧洲地区TDI自给自足情况下，中国品牌TDI顺利打开出口大门，同时保证国内TDI上半年TDI价格高位震荡。

综上所述，受下游需求疲软影响，4月底国内TDI重返下跌甬道。加之当前市场人士心态悲观，中间环节及下游多采取少进避险态势，因此金联创预计短期内TDI跌势已难改变。另外上海工厂价格公布后，加剧业者对后市看空想法，跌幅扩大。随着5月TDI价格大幅回落，金联创建议谨慎关注TDI工厂检修后货源供应情况及国际行情变化。