聚酯产能过剩 难对PTA产生推动作用

无论是PTA春节前期背离基本面和技术面的疯狂上涨，还是春节后的迅速掉头，不得不提及的是原料。原料PX对PTA行情的传导起着至关重要的作用，除了成本的影响外，还有一个不容忽视的方面就是需求。

自去年下半年以来，无论原料如何波动，PTA企业的生产亏损状态都没有改观，PTA行业的高成本已成为常态，后市需求对PTA企业的盈利状况有着举足轻重的影响。考虑到当前聚酯库存的大量积压和纺织行业复苏之路的诸多压力，短期内PTA恐难以翻身。

聚酯产能过剩更加明显

在PX—PTA—聚酯—纺织这条产业链中，中间环节PTA和聚酯产能的扩张步伐较为明显。PTA和聚酯受到成本高企和终端低迷的双重夹击，其利润惨遭压榨。去年两个行业的产能都进行了大幅扩张，后期增产的步伐依然在前进。

2013年预计新增加的各种聚酯系列产品的产能达685万吨，以80%的开工率计算，共需要PTA约为2985万吨。按照PTA12%的进口依存度来统计，生产聚酯需要国内PTA约为3390万吨。而以目前PTA行业3000多万吨的产能，加上今年预计投产的650万吨新产能，若平均开工率在90%，PTA总产量约为3420万吨，PTA的供应宽松格局并不明显。反倒是终端纺织服装行业的增速只有5%—8%，相比较而言，聚酯行业的产能过剩更严重。由此可见，依靠聚酯价格难以对PTA产生推动作用。

涤丝库存难消化

与去年同期状况相似，聚酯库存成为春节后萦绕行业的一大难题。因春节前后终端纺织企业放假，江浙织机开机率骤然下降，而聚酯装置和PTA装置依然维持正常的水平运转，导致PTA产业链中间环节的产品基本都转化成库存。