红宝丽：2018年归母净利润下降28.9%

红宝丽于2019年3月29日披露年报，公司2018年实现营业总收入24.7亿，同比增长13.6%；实现归属于母公司所有者的净利润2907.8万，同比下降28.9%，降幅较去年收窄；每股收益为0.05元。报告期内，公司毛利率为13.4%，较上年降低1.2个百分点，净利率为1.3%，较上年降低0.9个百分点。

报告期内，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计1195.3万元，其中政府补助为1339.1万元。扣除非经常性损益后归母净利润为1712.5万元，同比降低22.2%。扣非归母净利润增速小于营收增速，主要系毛利率较去年下降1.2个百分点所致。

经营性现金流大幅上升440.7%

公司2018年期间费用率为11.8%，较去年下降0.6个百分点。期间费用合计达2.9亿，同比上升8.2%。其中销售费用为9203.9万，同比上升3.5%；管理费用为1.3亿，同比上升6.1%；财务费用为3445.3万，同比上升23.7%；研发费用为3495.9万，同比上升16.1%。营业成本21.4亿，同比增长15.3%，高于营业收入13.6%的增速，导致毛利率下降1.2%。经营性现金流由-4972万增加至1.7亿，同比上升440.7%。公司本期研发投入为3495.9万，同比上升16.1%。研发投入全部费用化，不作资本化处理。

本期“硬泡组合聚醚”贡献较大毛利

从业务结构来看，“硬泡组合聚醚”、“异丙醇胺”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “硬泡组合聚醚”营业收入为15.5亿，营收占比为62.6%。“异丙醇胺”营业收入为8亿，营收占比为32.3%。“材料贸易”营业收入为1.1亿，营收占比为4.4%。

利润贡献角度，“硬泡组合聚醚”毛利贡献最大。报告期内，企业综合毛利率为13.4%，同比下降1.2个百分点。其中，“硬泡组合聚醚”、“异丙醇胺”、“材料贸易”毛利贡献占比分别为50.8%、45.5%、2.9%，“硬泡组合聚醚”贡献较大毛利。“硬泡组合聚醚”、“异丙醇胺”、“材料贸易”毛利率分别为10.8%、18.8%、8.9%。