江淮汽车时隔一个月，回复上交所年报问询

5月24日，江淮汽车因2018年报一事，收到了上海证券交易所《关于安徽江淮汽车集团股份有限公司2018年年度报告的事后审核问询函》。时隔近一个月，江淮汽车对此进行了回复。

江淮汽车年报披露，公司报告期内实现归母净利润-7.86亿元，同比下降282.02%；扣非后净利润-18.77 亿元，同比下降1,915.50%。持续的亏损，让江淮汽车元气大伤。

在回复函中，江淮汽车披露了公司销量下滑的原因：一是受中国汽车整体环境下行影响；二是受汽车行业大环境影响，汽车上市公司销量普遍出现下降，因产品线的不同，各个企业的下滑情况略有不同；三主要是受 SUV、中重型货车等细分车型下降的影响。

就SUV板块而言，江淮汽车认为，2018年公司销量下滑，除了受中国车市大环境影响外，SUV市场结束高速增长期，同类竞争对手众多，导致瑞风产品竞争力下降，销量下滑。另外新车型S7 产品，也未实现有效突破。

江淮汽车2018年 SUV 销量为 9.32 万辆，同比下降了 23.16%。

由于销量下滑，导致江淮汽车乘用车业务毛利率大幅下降，遭到上交所问询。江淮汽车表示，2018 年公司乘用车毛利率是受市场价格调整、促销力度、成本波动和新能源补贴退坡综合影响，下降 7.13个百分点。

江淮汽车近几年工厂产能利用率持续下降。江淮汽车2018年多功能车工厂产能利用率为 69.44%，SUV 及轿车工厂产能利用率仅为 39.69%。江淮汽车表示，产能利用率偏低，主要原因是公司采取以销定产的方式进行销售，受SUV 销量下滑的影响，公司 SUV及轿车工厂产能利用率逐年下降。

虽然江淮汽车燃油车板块表现不佳，但新能源乘用车蒸蒸日上。2018年乘用车销售 197,520辆，其中新能源乘用车销售63,671辆，同比增加125.28%，占乘用车销量比为32%，同比增加20%。只是由于新能源乘用车单台成本约是燃油乘用车单台成本的2倍，新能源乘用车销量的翻倍增长，导致乘用车成本占总成本比例增加。

进入2019年，得益于江淮新能源乘用车板块的拉动，江淮汽车乘用车板块业绩不算难看，但还是无法阻止江淮汽车整体销量的持续下滑。

前不久江淮汽车公布了5月销量，乘用车板块表现尚可。SUV品牌前5月累计销量为38919辆，同比微增2.88%；轿车品牌累计销量为20831辆，同比增长12.27%。

其中，江淮瑞风MPV表现不佳，1-5月累计卖出18183辆，相比去年同期的31972辆，大幅下滑43.13%。

江淮汽车走的是“商转乘”路线，瑞风MPV板块也曾叱咤风云。2004-2005两年时间，瑞风MPV跻身MPV细分市场前二行列。

在2014-2015年期间，江淮SUV板块成绩也极其亮眼，2014年销量达7.20万辆；2015 年销量高达25.33万辆，市占率为4.07%。只是后来因市场变化，竞争对手的不断加入，再加上江淮汽车自身产品实力薄弱等问题，销量一跌再跌。

如今江淮汽车将宝押在了新能源汽车上。江淮纯电动车系列销量不错，1-5月累计销量为29223辆，同比增长60.8%。

值得注意的是，江淮纯电动车主要以低端产品为主，该区间竞争对手众多，单车利润微薄，无法有力支撑公司持续的运营发展。江淮汽车应尽快打入中高端市场，摆脱低端品牌形象，否则无法打赢市场淘汰赛。