2023-2024年国内TDI市场解析

这一年的 TDI市场，有重启后的忙碌，有变局中的求新，有寻常里的坚守。进入2024年，与往年节奏有所不同，开年TDI采购预期放缓，供需面共同影响下下游行业节前备货欲望较低，实单交投热情有限，价格波动幅度相较往年明显收缩，多数业者多谨慎观望节后开门红行情的到来。

春节前夕，国内多套TDI装置陆续呈现不同程度的降负，无疑是为TDI现货市场持续紧张的状态雪上加霜，使得库存本就处相对低位的各方业者情绪愈发谨慎，贸易环节心态各异，部分考虑自身货源有限而低价惜售，部分对节后判断稍显迷茫而随行就市。虽今年终端客户整体备货欲望较低，场内缺乏需求支撑，然而当前行情亦在一定程度上刺激了各方采购情绪，询盘、交投热情自北向南迅速升温，南北差异化特征明朗。然而下游节前备货启动情况尚不完全，整体采购进度远不及往年，TDI向上推动力不足，成交日渐转冷。节前行情逐步接近尾声，TDI市场以维稳整理氛围为主，观望节后供应及需求释放情况。

从供应角度看，节前新产能放量较慢，现货填充缓慢，国内TDI长时间处于紧平衡，万华福建新产能投放及甘肃白银老装置重启，装置不确定性因素仍多。而春节假期期间，供方工厂并无停产停工计划，开工率持稳跟进，另外，装置万华福建和新疆巨力恢复至7-8成中高负荷运行，甘肃银光缓步提升负荷，装置经过长期磨合后，多保持平稳运行状态，将一定程度上解决节前供应商TDI库存低位的问题，为节后货源稳定填充入市提供了良好基础，然坊间听闻福建万华装置于一季度存检修预期，供应趋紧局面或将延续。

2023-2024年国内TDI装置开工率对比图

从需求角度看，2023年我国经济缓步复苏，带动内贸需求处稳步上涨状态。终端海绵的订单增量提升明显，然TDI较长时间禁锢于16000-17000元/吨的箱体内震荡，大户多以合约量为主，外采需求量有限，大单偏谨慎；而中小型客户随节前翘尾行情完成刚需备货，库存量有限，观望节后中小型客户的复工复产情况，以此判断其对TDI的备货需求程度，或将决定TDI节后小涨的高度。 从外需来看，海外长达18个月的去库存将接近尾声，带动家居企业出口订单，观望终端出口好转情况。

岁末年关终端陆续离场，节前行情大稳小动。考虑TDI基本面及终端库存较去年略有不同，隆众资讯对春节后TDI的行情依旧持乐观看法，业者多等待春节假期后开门红节点的出现，后续重点关注TDI供应节奏及节后需求情况。

公司	所在地	产能（万吨）	装置运行情况
甘肃银光	甘肃  白银	15	装置维持50%运行，有提负计划。
沧州大化	河北  沧州	16	装置平稳运行。
上海巴斯夫	上海  漕泾	16	装置平稳运行。
上海科思创	上海  漕泾	31	装置平稳运行。
万华（福建）	福建  福州	30	装置中高7-8成运行。
万华（烟台）	山东  烟台	30	装置平稳运行。
万华（新疆）	新疆  奎屯	15	装置提负至7-8成。
总计		153