万华、巴斯夫、亨斯迈、陶氏联手涨价！MDI供需格局再收紧

近日全球MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）行业迎来了一场罕见的“集体挺价”行动。短短十余日内，巴斯夫、亨斯迈、万华化学、陶氏化学四大巨头密集发布涨价函，调价覆盖欧亚非三大洲，最高涨幅达350欧元/吨。这不仅是短期供需错配的直接反应，更折射出全球化工巨头在成本高企与需求复苏夹缝中的战略抉择与版图重构。

四大巨头“接力”提价，欧洲成风暴眼

从11月下旬至12月初，全球MDI市场经历了一轮密集的调价轰炸，各大厂商步调惊人一致，且涨幅显著。

1.巴斯夫（BASF）： 率先打响“第一枪”。11月20日起，上调南亚地区Lupranate® MDI基础产品价格 200美元/吨，直指运输、能源及合规成本的压力。

2.万华化学（Wanhua Chemical）： 作为行业风向标，万华采取了“双线作战”策略。亚太： 12月1日起，东南亚及南亚地区聚合与纯MDI上调 200美元/吨。欧洲： 同日，其匈牙利宝思德公司宣布全系MDI产品上涨 300欧元/吨。

3.亨斯迈（Huntsman）： 涨幅最猛。12月2日宣布对欧洲、非洲和中东地区（EAME）全系MDI涨价 350欧元/吨，理由同样剑指原料与能源物流成本。

4.陶氏化学（Dow）： 紧随其后。12月3日宣布对EMEAI地区（欧中东非及印度）全系MDI上调 300欧元/吨。

此次涨价并非单纯的市场试探，而是“成本底线被击穿”与“供应突发收紧”的双重结果。欧洲地区普遍300-350欧元/吨的涨幅远高于亚太，表明欧洲化工行业的高昂能源与运营成本已成常态化痛点。

三大因素共振，供需格局“硬平衡”

本轮涨价潮不仅是企业行为，更是行业基本面三大因素共振的产物：

1. 供应端：突发“黑天鹅”引爆缺口

亨斯迈在荷兰罗曾堡的MDI装置（产能28万吨/年）于11月21日因故障紧急停车检修，预计停产至少一个月。对于本就处于紧平衡的欧洲市场而言，这一主力装置的停摆直接抽紧了供应。叠加区域内其他装置的常规检修，现货市场瞬间紧张，为涨价提供了坚实的支撑。

2. 成本端：上游原料“水涨船高”

2025年以来，国际油价波动上行，直接推高了MDI的核心原料成本。纯苯、苯胺等上游原料价格累计涨幅超20%。对于高能耗的MDI生产而言，原料与能源的双重通胀迫使企业必须通过提价来修复受损的利润表。

3. 需求端：下游复苏提供“承接力”

尽管全球经济面临挑战，但MDI的关键下游领域表现出韧性。建筑保温材料（受节能减排政策驱动）、家电出口回暖以及新能源汽车对轻量化材料的需求增长，共同托底了市场。预计2025年全球MDI消费量将同比增长5.2%，需求端的复苏让下游具备了一定的涨价消化能力。

扩张与收缩并存的“存量博弈”

在MDI这个典型的寡头垄断市场中，前五大企业占据了绝大多数份额。面对新的市场环境，各家巨头的战略布局呈现出明显的分化特征：

1. 万华化学：逆势扩张，全产业链“通吃”

作为全球MDI的绝对霸主，万华化学选择了激进的“规模+降本+多元化”路线：

•产能扩张： 推进福建MDI技改项目，预计2026年Q2投产，新增70万吨产能，届时总产能将达450万吨/年，全球市占率有望冲击42%，进一步巩固定价权。

•极致降本： 通过烟台乙烯装置技改，将原料从丙烷升级为乙烷，从源头锁定成本优势。

•第二增长曲线： 利用MDI带来的庞大现金流，重注POE（聚烯烃弹性体）及磷酸铁锂等新能源材料。POE项目的投产不仅打破了国外垄断，更与MDI在光伏胶膜、汽车材料领域形成强大的产业链协同效应。

2. 巴斯夫：战略收缩，重心“东移”

面对欧洲高昂的生产成本，巴斯夫正在进行痛苦但必要的资产优化：

•关停低效产能： 计划2026年关闭韩国蔚山工厂，相关业务整合至成本更优的中国上海漕泾基地。同时，关闭德国路德维希港本部的己二酸等传统装置，剥离“包袱”资产。

•逻辑： 巴斯夫的策略非常清晰——去欧洲化、拥抱中国。通过削减高成本地区的低效产能，将资源集中到更有竞争力的亚洲市场。

3. 亨斯迈：剥离红海，聚焦“高精尖”

亨斯迈的打法更侧重于产品结构的转型升级：

•做减法： 2025年5月宣布关闭德国默尔斯的马来酸酐工厂，果断退出竞争激烈、利润微薄的基础化工领域。

•做加法： 扩建美国德克萨斯州的生产基地，但这并非为了扩产基础MDI，而是为了满足全球半导体行业对特性产品的需求。

•逻辑： 亨斯迈正在从“量”的竞争转向“质”的竞争，通过深耕半导体等高端细分市场，规避大宗化学品的周期性波动。

短期来看，受亨斯迈装置检修及冬季能源成本支撑，12月至2026年一季度MDI价格大概率维持高位运行。中长期看，行业格局将进一步向头部集中。万华化学凭借产能释放和成本优势，将在全球定价体系中拥有更强的话语权；而欧美巨头则将加速向高端差异化及低成本地区转移。对于下游企业而言，适应高成本时代的MDI价格中枢，并关注巨头产能投放节奏，将是未来两年的必修课。



      来源：全球化学