激进投资者Ancora控股集团呼吁出售亚什兰（Ashland）

2026年6月9日，投资公司Ancora控股集团发布声明，呼吁出售亚什兰公司（Ashland）。Ancora控股集团该声明中表示：“鉴于亚什兰公司目前存在显著的交易折价以及短期增长和执行方面的问题，我们认为出售是实现其内在价值的最佳途径。”

声明还补充道：“Ancora控股集团计划与亚什兰公司展开建设性且开放的对话，以评估董事会是否愿意评估公司独立运营的前景，以及将其出售给众多合适的战略收购方或私募股权收购方之一，从而实现价值最大化。”

Ancora控股集团表示，如果此类对话“未能在短期内达成解决方案”，该公司可能会在今年9月和10月的提名窗口期内，向亚什兰董事会提名董事人选。Ancora控股集团指出，这将为为董事会注入新的领导力，并确保履行适当的受托人监督责任提供了机会"。

据Ancora控股集团称，尽管亚什兰是一家纯粹的特种化学品公司，但其股票目前的交易价格却存在显著的折价。该公司指出，亚什兰目前的市盈率（EBITDA）约为9.6倍，而历史中位数约为11.0倍。

Ancora控股集团估计，亚什兰的出售价格约为每股76美元，这意味着其企业总价值约为45亿美元。2026年6月9日，亚什兰的股价收于每股57.46美元，公司总市值约为28.6亿美元。

Ancora控股集团表示，根据S&P Capital IQ的数据，持有亚什兰8.94%股份的Standard Investments LLC可能是亚什兰的理想买家。Standard Investments是多元化工业公司Standard Industries的投资部门，后者于2021年收购了W.R. Grace。Ancora控股集团表示，Standard Investments“历来倾向于先少量持有股份，然后再将公司私有化”。

Ancora控股集团表示，其尽职调查发现，亚什兰已吸引了“其他潜在战略收购方和投资方的浓厚兴趣”。该公司的例举了私募股权公司Clayton, Dubilier & Rice（CD&R）和Advent International，以及特种化学品制造商Croda和Nouryon，作为亚什兰的潜在买家，但并未具体说明这些实体是否已表达了收购该公司的实质性兴趣。

Ancora控股集团指出，亚什兰在纤维素和聚乙烯吡咯烷酮（PVP）化学品领域处于领先地位，尤其是在其生命科学和个人护理业务领域。报告指出，尽管亚什兰首席执行官吉列Guillermo Novo已将公司转型为一家专注于特种化学品领域的企业，但亚什兰以投资为主导的内生增长战略……在过去三年半的时间里未能带来任何销量增长。执行力似乎每个季度都在下降，亚什兰在过去五个季度中有四个季度未能达到市场预期。

Ancora控股集团称“已预先组建了一批对亚什兰有着深入了解的高质量董事候选人，如有必要，他们能够在2027年年度股东大会之前发起代理权争夺战。”该公司没有透露具体的董事候选人姓名，也没有披露其在亚什兰的持股比例。