科莱恩在市场波动环境下持续取得稳健业绩——法院驳回壳牌就2020年反垄断侵权提出...

▪  2026年第二季度，去除业务组合优化影响后可比销售额以当地货币计增长0.6%，达9.413亿瑞士法郎；计入业务组合优化后报表销售额以当地货币计下降0.3%。护理化学品去除结构优化后增长4.2%，吸附剂和添加剂增长5.3%，两大业务单元的增长已超过中东冲突导致催化剂销售额下滑13.3%的负面影响

▪  2026年第二季度不计特殊项的EBITDA利润率由2025年第二季度的17.4%提升80个基点至18.2%，护理化学品盈利表现强劲，充分对冲催化剂利润率的下降

▪ 2026年上半年去除业务组合优化后销售额以当地货币计持平，报表口径下降1.2%；不计特殊项的EBITDA利润率为17.8%，去年同期为18.1%，护理化学品、吸附剂和添加剂业务业绩基本抵销中东局势对催化剂造成的冲击

▪ 2026年上半年经营现金流1.687亿瑞士法郎，去年同期为1.159亿瑞士法郎，该增长得益于高效营运资金管理与审慎资本开支；过去12个月自由现金流转换率提升15个百分点至52%

▪ 公司成本管控更为积极，绩效优化项目的常态年度化节约规模由8,000万瑞士法郎上调至1亿瑞士法郎，2026年可实现9,000万瑞士法郎节约；同时一次性重组费用为2,900万瑞士法郎

▪ 2026年全年业绩指引维持不变

▪ 阿姆斯特丹地区法院驳回壳牌就2020年反垄断侵权提出的索赔主张。法院判定，无证据证明采购方之间的信息交换对市场造成损害，或改变诸如月度合约价（ MCP ）之类的定价指标

▪ 阿姆斯特丹地区法院亦同样驳回了索赔主体“乙烯索赔基金会”提起的诉讼，该诉讼旨在请求法院作出确认判决，判定各被告需就该行为承担法律责任

科莱恩首席执行官康睿德（Conrad Keijzer）表示：“2026年第二季度，科莱恩在波动的经营环境中持续表现稳健。护理化学品、吸附剂和添加剂依托定价拉动实现良好增长，抵销中东冲突带来的催化剂销量压力，去除业务优化后的可比销售额以当地货币计增长0.6%。得益于护理化学品业务的亮眼表现，不计特殊项的EBITDA利润率提升80个基点至18.2%。我们将绩效优化项目年度常态化节约规模上调逾2,000万瑞士法郎，至1亿瑞士法郎，计划2027年底前全部实现，其中90%的节约额可在2026年内完成。”

康睿德补充道：“公司2026年全年业绩指引保持不变，预期销售额以当地货币计基本持平，不计特殊项的EBITDA利润率约18%。尽管中东冲突持续压制催化剂业务需求，但我们预计中东以外地区客户将逐步恢复运营。依托差异化创新产品与全球稳定供货网络，价值定价策略持续落地见效。”

业务概览

2026年第二季度集团业绩

2026年7月31日 - 专注可持续发展的特种化学品公司科莱恩发布2026年第二季度业绩：去除业务组合优化影响后，本季度销售额以当地货币计同比增长0.6%；计入业务组合优化调整后以当地货币计下降0.3%。公司推行价值定价对冲原材料通胀，整体定价提升3.0%；受中东冲突、业务组合优化双重影响，销量下滑3.3%。以瑞士法郎计销售额同比下降2.7%，汇率负面影响2.4%，主要受印度卢比、欧元、美元波动拖累。

护理化学品去除业务组合优化后销售额以当地货币计增长4.2%。公司落地价值定价对冲原料涨价，整体定价提升3.7%，核心销量增长0.5%；计入优化调整后以当地货币计增长2.5%，定价红利被1.2%的销量下滑部分抵销。个人与家居护理、工业应用、采矿解决方案量价齐升实现增长；其余业务销量下滑，石油服务、基础化学品受业务精简影响销量明显回落。催化剂销售额以当地货币计下滑13.3%，定价小幅上涨0.9%，但14.2%的销量降幅与之形成对冲。中东局势持续扰动客户排产，导致订单延后，仅特种催化剂业务实现增长。吸附剂和添加剂销售额以当地货币计增长5.3%，定价提升3.3%、销量增长2.0%，涂料、阻燃剂业务拉动显著；添加剂业务量价同步增长，吸附剂业务持平，美国可再生燃料应用增长不足以抵销其他净化、工业应用业务需求走弱。

集团不计特殊项的EBITDA为1.711亿瑞士法郎，同比增长1.5%；利润率18.2%，较2025年第二季度的17.4% 提升80个基点。护理化学品定价提升、库存估值正向收益，叠加吸附剂和添加剂业务绩效优化项目红利，完全对冲中东冲突对催化剂、石油服务业务的冲击，同时抵销原材料成本上涨7.4%、能源成本上涨6.0%、物流成本上涨8.1% 带来的压力。

随着宏观环境持续承压、地缘风险加剧，公司成本管控更加积极，年度常态化节约额预计将由8,000万瑞士法郎上调至1亿瑞士法郎，新增节约额度超2,000万瑞士法郎。各项举措落地顺利的情况下，全年预计可实现9,000万瑞士法郎常态化节约，其中第二季度完成1,000万瑞士法郎节约。本次优化升级将产生2,900万瑞士法郎一次性重组费用，2026年第二季度已确认2,400万瑞士法郎。

集团报表口径EBITDA为1.424亿瑞士法郎，同比增长2.8%；利润率15.1%，较2025年第二季度提升80个基点。尽管本期重组费用略高于去年，但绩效优化与成本增效贡献提供了正向支撑。

2026年上半年集团业绩

2026 年上半年销售额为18.593亿瑞士法郎，去除业务组合优化后以当地货币计持平，计入优化调整后下降1.2%。定价整体贡献0.7%正向拉动，中东冲突、业务组合优化导致销量下滑1.9%；以瑞士法郎计销售额同比下降6.1%，汇率负面影响4.9%，美元、印度卢比、欧元波动为主要因素。

护理化学品去除优化影响后销售额以当地货币计增长2.3%，计入后增长0.1%。其中，个人与家居护理增长领先，其次为采矿解决方案、工业应用；石油服务去除优化影响后需求稳中有升；其他业务则销量有所回落。催化剂销售额以当地货币计下滑8.3%，中东冲突造成中东、亚洲客户订单延后，导致销量下降；特种催化剂实现增长，乙烯小幅下滑，合成气与燃料、丙烯降幅稍大。吸附剂和添加剂销售额以当地货币计增长1.3%，主要由添加剂的强劲增长拉动。

集团不计特殊项的EBITDA为3.313亿瑞士法郎，同比下降7.7%，EBITDA利润率17.8%，去年同期为18.1%。护理化学品业务表现亮眼，基本抵销中东局势对催化剂业务造成的冲击。原材料成本上涨1.5%、能源成本上涨4.0%，物流成本下降1.1%，整体成本波动均通过定价调整实现对冲。上半年绩效优化项目实施累计节约1,900万瑞士法郎，预期将实现全年9,000万瑞士法郎的节约（作为对比，2025年全年为5,000万瑞士法郎）。

集团报表口径EBITDA为3.002亿瑞士法郎，同比增长3.1%；EBITDA利润率16.1%，较2025年上半年的14.7%提升140个基点，主要因本期重组费用低于去年。

集团净利润为8,500万瑞士法郎，去年同期为4,420万，主要得益于重组费用和资产减值金额减少。

集团经营活动产生的现金流为1.687亿瑞士法郎，2025年上半年为1.159亿瑞士法郎，增长得益于高效营运资金管控与盈利水平提升。过去十二个月（2025年7月—2026年6月）自由现金流转换率由2025年上半年末的37%提升15个百分点，达到52%。

集团净债务增至14.931亿瑞士法郎，2025年末为14.139亿瑞士法郎；截至二季度末，净债务与不计特殊项的EBITDA的比值（按过去十二个月计算）为2.2倍，2025年末该比值为2.0倍。