"双节"后聚氨酯下游需求走弱，原料价格将入下行通道

　大智慧阿思达克通讯社10月8日讯，聚氨酯原料的传统旺季多出现在“金九银十”，“双节”后市场价格呈现疲软趋势。相关龙头企业沧州大化(600230.SH)、万华化学(600309.SH)均下调部分品种的10月挂牌价，其中沧州大化计划明日(9日)部分装置停车检修以缩减供应量。　　

　　业内人士称，聚氨酯的下游主要集中在家具、鞋业、服装、保温管道等行业，年内需求高峰多出现在秋冬季;夏季高温对下游的生产、施工造成困难，当气温降低后，他们的需求开始释放;此外“双节”促成下游工厂在节前集中采购备货，造成传统的“金九银十”旺季。

　　中国聚氨酯联盟网总经理郑发山对大智慧通讯社表示，“双节”后，下游需求较节前开始显现走弱态势，但受成本限制，十月份聚氨酯原料大幅下挫可能性不大。

　　**沧州大化13万吨TDI装置明日停车检修，缩减供应量力挺市场价格**

　　据知情人士称，沧州大化两套TDI(甲苯-2,4-二异氰酸酯的简称)装置共计12万吨年产量，计划明日(10月9日)停车检修，检修时间为20天左右。沧州大化拥有3套TDI装置共计年产能15万吨，计划停车的是5万吨及7万吨年产能装置。

　　金银岛分析师谢振阳对此称，“双节”前，TDI市场便开始显现疲软趋势。因此沧州大化下调TDI10月挂牌价1,000元，目前在22,000元/吨。沧州大化停车20天的检修计划从消息面上或利于支撑市场价格。

　　但他表示，TDI属于危险化学品，国庆期间被限制运输，但市场供货量并未受此影响而减少，节后供应面依旧充足;另外TDI下游多集中在海绵家具以及汽车内饰等行业，十月后开始进入需求淡季，因此预计到十月后期，市场价格开始显现下跌趋势。

　　据卓创数据显示，自7月25起TDI进入上行通道，持续上涨15.0%至8月29日的23,000元/吨，此后小幅回调至9月中旬的21,350元/吨，持稳至今。

　　TDI相关上市公司有沧州大化、北化股份(002246.SZ)。据公开资料显示，沧州大化2013年上半年TDI营收占比72%，北化股份2013年上半年TDI营收占比25%。

　　**万华化学下调聚合MDI挂牌价，市场价格应声下挫**

　　知情人士透露，万华化学聚合MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯的简称)10月挂牌价下调900元到17,000元/吨，市场价格应声下跌。

　　据大智慧通讯社了解，聚合MDI的下游集中在北方地区的外保温墙铺设材料和南方地区的冰箱、冰柜、太阳能涂层等。十月之后进入严冬天气不适合保温管道的施工，因此北方地区的旺季需求集中在九、十月。南方的冰箱(柜)行业对原料的需求旺季集中在三、四月。

　　金银岛分析师董薇女士称，即使在“金九银十”，下游需求并没有往年一样有明显好转，“双节”后需求量表现平淡;另外市场人士传闻，今年北方降温时间比往年来的更早，或将缩短旺季。因此自9月起市场价格小幅下滑，而当万华化学下调10月聚合MDI挂牌价后，市场价格更是应声下挫。

　　据卓创数据显示，自8月9日起，聚合MDI华东市场价格进入上行通道，持续上涨12.6%至8月20日的17,900元/吨，此后小幅下滑至今，目前约16,450元/吨。

　　但据董薇女士表示，受成本限制，十月份MDI市场价格大幅下跌可能性不大。

　　万华化学是中国唯一一家拥有MDI制造技术自主知识产权的企业，据万华化学2013年半年报显示，异氰酸酯营业收入为76.8亿元，占总营收比重为77%。

　　**十月多项利空因素，环氧丙烷、聚醚上涨趋势难以为继**

　　据一位不愿意透露姓名的业内人士称，进入十月后下游需求量逐渐缩减，成为业内人士的主要担忧;另外10月份环氧丙烷进口货源多于9月份，供应量略增;今年的环氧丙烷价格持续上涨，目前已达到13,150元/吨的高位，继续上涨空间有限。预计，在多项利空因素下，环氧丙烷难以为继前期上涨趋势，10月下旬价格下滑可能较大。

　　据大智慧通讯社了解，聚醚是环氧丙烷的下游，环氧丙烷占聚醚原材料成本80%左右，两者价格高度关联。金银岛分析师谢振阳表示，一旦原料环氧丙烷下调市场价格，聚醚将相应有所回落。

　　据卓创数据显示，软泡聚醚自5月起进入上行通道，大幅上涨至今到13,850元/吨，涨幅15.9%；硬泡聚醚自6月进入上行通道，持续上涨至今到12,200元/吨，涨幅5.2%；环氧丙烷自7月起进入上行通道，上涨至今到13,150元/吨，涨幅13.4%。

　　环氧丙烷及聚醚相关上市公司有滨化股份(601678.SH)、沈阳化工(000698.SZ)、方大化工(000818.SZ)、红宝丽(002165.SZ)、联创节能(300343.SZ)等。其中，据2013年半年报显示，滨化股份环氧丙烷实现营收10.7亿，占总营收55.4%;方大化工聚醚和环氧丙烷实现营收6.45亿，占总营收比重为53.5%;红宝丽聚醚实现营收7.29亿，占总营收比重为72.2%;联创节能聚醚实现营收1.42亿，占总营收比重在67.6%。