2月11日BDO：下游逐步恢复阶段

一、BDO价格（含税散水送到  单位：元/吨）

地区	2月11日价格	2月10日价格	涨（+）跌（-）
华东	13300-13600	13300-13600	（0）/（0）
华南	13400-13600	13400-13600	（0）/（0）

    市场点评：下游各领域行业尚在陆续恢复阶段，大部分工厂节前已适当备货，目前正处于消耗中，询盘有限。而贸易商手中现货不多，而且近期由于陕化之前装置停工以及北方运输不畅，不少贸易商补给尚未到位，报盘意向不高，个别零星报盘13500-13600元/吨散水承兑送到。桶装市场方面，零星报盘维持节前水平，现金自提14000-14800元/吨，灌装桶货较低。
    国内供应方面，虽然陕化3万吨装置已重启，但本周仍无法发货，预计本周末开始陆续发货。而其10万吨装置也即将投料，2月底前有望正式出品。长春化工15万吨BDO投产后，自用一部分，业内认为其零散外销量有限。云维计划3月重启装置，其他工厂开工稳定，不过受天气影响，物流各有受限。

二、国内BDO生产企业装置动态

生产企业名称	目前已开产能（万吨/年）	装置动态
新疆美克	6、10	一期、二期炔醛法装置正常开工满负荷运行
新疆天业	3	运行平稳80%左右
山西三维	7.5*2	炔醛法开工稳定满负荷，三期顺酐法装置停车中；
山东东营胜利中亚	1.3	顺酐法装置停车
陕西比迪欧	3	一期3万吨装置开工满负荷；二期10万吨试车阶段，预计正月十五后正式出产品
四川天华	2.5、6	一期2.5万吨开工满负荷，6万吨装置运行尚未全面稳定
云南云维	3	停工中
河南开祥	4.5*2	一期和二期高负荷平稳开工，PBT装置负荷50%左右
河南煤化精细	5*2	一期和二期均开工90%左右
南京蓝星	5.5*2	一期和二期顺酐法装置停车中，目前均无开启计划
福建湄洲湾	4	负荷70-80%，计划正月十五左右更换催化剂，3月初投产PBT

三、后市预测

    正如预料，本周市场实质性交投氛围不明朗，市场多试探性报盘，价格仍以持稳为主，个别因现货偏紧可能报盘略高。业内买卖双方均处在等待观望阶段。元宵节后市场将逐步明朗，预计交易量以及意愿均有上升。

四、BDO市场上下游产品动态

1、顺酐市场暂时有价无市

    节后顺酐市场因缺乏商谈，价格暂以稳定为主。下游多数工厂开工延期至元宵节后，市场缺乏实质性成交，顺酐工厂则因长期亏损，报盘暂时维持节前水平，山西地区意向商谈在10600-10700元/吨，但原料市场持续走跌，加上周边苯乙烯市场下挫影响，贸易商对后市信心不足，谨慎观望，采购意向不高，预计本周市场将继续维持有价无市态势。

2、电石：运输逐步恢复 价格走低可能性大

    现各地交通运输也已恢复正常，下游到货稳定，价格暂无明显调整。但前期电石厂库存积压，后市随着各地下游到货增多，价格走低可能大。

3、甲醇有待下游恢复

    节后归来，国内甲醇市场氛围一般，传统下游有待恢复，故局部交易量不算活跃。鉴于春节期间各地供需情况有差异，市场呈现出涨跌稳互现的行情，其中，主产区多表现为上涨，仅宁夏部分略有下滑；山东、华北窄幅调整；华中、东北、西北则有走高；受期货强势涨停影响，两大港口华东、华南呈温和攀升的态势。目前国内甲醇开工负荷接近6成，节前宁夏等地新装置产品陆续投放市场，部分企业向港口转嫁销售压力，由于节前买家备货有限，节后询货有所增多。下游方面则处于恢复阶段，北方多数甲醛企业将于元宵节前后重启，且受相关部门查处混掺二甲醚影响，山东二甲醚装置开工较低，故传统下游对行情介入一般，甲醇中长线行情或有好转，短线行情暂需谨慎。

4、PBT市场较难乐观
    春节期间国内主力PBT工厂装置运行平稳。长春（常熟）6万吨PBT新装置节前投产后，目前运行平稳；仪征化纤2万吨装置满负荷运行，6万吨5-6成左右；江苏和时利装置负荷不高；河南开祥10万吨装置负荷5成左右等等。而节前已有个别PBT工厂库存压力较大，直至节后，各主力工厂库存或多或少增加。
    由于节后刚开市，市场实盘有限，但从心态上来看，下游工厂本周陆续开工，采购需求一般。再加上PBT供应量充足，节前价格已经下滑至12200-12500元/吨华东地区实际成交。市场心态较为悲观。