需求不给力 PPG行情恐稍纵即逝

回顾月初聚醚霸气领跌，率先打开下跌通道，结束了将近半月的僵持模式。追溯聚醚行情下跌开启之前，聚醚供应局面呈现前所未有的低负荷，究其原因有说环保压力大，有说下游用户开工不高，归根到底还是需求弱、出货差。在此背景下，聚醚又如何摆脱下跌行情，上演止跌反弹的一幕？

说到聚醚，我们不得不先看看原料环丙。首先看一下环氧丙烷险守8500元/吨关口，上周在市场人士正在热议环丙能否成功破8500元/吨之际，环氧丙烷却凭借行业优先的话语权给出明确答复。环丙库存相对低位，加之三岳及吉神尚无放量，刺激聚醚厂刚需补货。伴随聚醚厂接连的刚需补货，环丙价格得以支撑，上周五即上涨100元/吨。下游用户已是惊弓之鸟，闻风补货。在原料环丙的小涨带动下聚醚出货节奏加快，听闻部分聚醚工厂单日出货量达千吨以上，库存得以消化。环丙工厂顺势而上，周末报盘再次上调100元/吨，然聚醚工厂...... 迟迟不见跟进。

小编认为本次聚醚跟涨乏力主导原因在于终端需求薄弱。自今年以来，受环保督查影响，聚醚终端企业多保持低负荷运行，更有甚者不堪压力停工，让本处于淡季的聚醚市场雪上加霜。虽然本次聚醚止跌反弹，然聚醚工厂出货情况好转，然订单多为刚需，且小单居多，大单有限，且本轮采购可持续性有待考量，反弹力度后续跟进不足。虽“一带一路”会议今天结束，然各地环丙检查愈演愈烈，聚醚终端受波及或更加严重。

综上所述，虽然本月方大环丙有检修计划，天津大沽也因环保停产，然吉神、三岳却已复工，新品入市可待，市场供应量较前期应无太大变化。在未来下游持续低迷不振前提下，聚醚市场易跌难涨，短期市场以僵持整理为主，波动有限，然长线来看，此轮阶段性补仓结束后，后续可持续性需求跟进不足，聚醚下一轮探底若隐若现。