环氧丙烷：国外产能赠速缓慢 中国仍是消费主体

环氧丙烷国际来看，以亚洲地区作为主力产销区，而就亚洲地区而已，中国又是亚东地区最大产销地，我国环氧丙烷市场主力产销地在山东和华东，因山东地区主力工厂集中，加之氯醇法装置多集中在山东地区，市场控价权和话语权多归属在山东主力工厂手中，其它地区多被动跟随山东价格走势，而近几年伴随华东地区新增产能逐步崛起，华东对山东市场牵制力逐步上升，未来市场话语权有望转移至华东地区。

全球环氧丙烷产能呈现逐年递增态势，2012-2017年内全球PO产能年平均增长率为4.27%。伴随新工艺的不断崛起，全球环氧丙烷2017年产能近1100万吨，今年国外新增产能主要是沙特陶氏39万吨HPPO工艺的装置，国外装置中多以共氧化法工艺为主导，占全球产能的43%。但随着人们环保意识的不断推高，新工艺HPPO法工业化推广进程加快，未来四年复合增长率高达23%。

国内外虽然新增产能不断崛起，但对比之下，国外新增产能较比中国而言寥寥无几，近3年来国外计划内新增环氧丙烷装置有：利安德巴塞尔计划在美国德克萨斯州建立世界级PO和TBA工厂，采用联产法PO/TBA技术，其PO产能大约在40万吨/年，计划2020年投产；韩国SKC和巴斯夫计划合资新建年产30万吨HPPO装置，原计划2018年投产，但最新消息称该项目或将推迟至2020年后，原因未可知；韩国S-Oil石油公司计划采用住友单产法(简称CHP)技术新建一套30万吨/年PO装置，计划2018年10月完成，听闻该项目目前按计划进行。值得一提的是沙特阿美持有S-Oil公司63.4%股权。

而国内环氧丙烷未来3年新增产能近300万吨，远超国外增速，而下游聚醚产业中国亦是主力消费军，未来我国聚醚多元醇新增产能200多万吨，在面临产能过剩压力下，整体增速较比PO收紧放缓，但整体产能仍呈现缓慢增长态势，伴随国内环氧丙烷新增产能不断释放，未来PO和聚醚产能量差逐步缩小，产业链供需格局有望转变，上下游牵制力加深，市场价格波动影响交织，未来环氧丙烷产业仍面临较大挑战和机遇。