出口关税有望调整 万华调低MDI挂牌价

化工产品跌多涨少:本周我们跟踪的110种化工产品中,涨幅为正的有11种,占比10%,涨幅为负的为22种,占比20%。本周涨幅前五位:三氯甲烷(8.57%)、液氯(8.00%)、黄磷(1.23%)、苯胺(1.19%)、国内乙二醇(1.03%);本周跌幅前五位:丙烯酸(-13.99%)、丙烯酸甲酯(-9.52%)、丁二烯(-9.23%)、丙烯酸丁酯(-7.59%)、丁苯橡胶(-3.53%)。　　关注氮肥出口关税政策:本周国内尿素价格相对稳定,厂家前期集港订单也基本接近尾声,各地冬储采购仍未启动,贸易商观望为主。近日市场预期2013年化肥出口关税可能进行调整,税率或下调2%,出口基准价上调为2260元/吨,且磷肥淡季关税时间或延长一个月,这将对尿素出口构成利好。国际市场方面,印度预计12-13年还至少需要80万吨的尿素。预计后市,在关税政策刺激下,企业成本支撑下,短期内可以对冲下游清淡需求的影响。
　　万华调低MDI挂牌价:烟台万华12月液态纯MDI和桶装纯MDI挂牌价分别为23200和23600元/吨,均较11月份下调了600元/吨,11月份的结算价格则与10月份持平,预计这将带动其它厂商下调挂牌结算价,短期之内MDI弱势将延续,当前市场利空密集,预计后市MDI仍有下降空间。这也意味着前期陶氏、巴斯夫等提价的努力在下游低迷需求之下没有达到应有的效果。
　　黄磷价格继续上升:本周黄磷价格继续朝上,企业报价均有不同程度上升,整体新单成交一般。云贵川地区进入枯水期,整体电力成本上升使得黄磷价格具备向上支撑,十二月份之后云南地区停产企业更多,但由于下游需求持续乏力,因此虽具备价格向上动力,但空间不大。目前云南地区净磷出厂现汇价在15600-15800元/吨。 2013年投资策略:化工价格成本支撑乏力、需求复苏有限、产能投放仍较多、补库存峰值收敛,行业盈利增速短期向上,长期好转乏力,给予行业整体中性判断。我们将通过新需求崛起、供给缩减和优势扩张三个选股主线,精选出有望取得超越行业盈利增速的标的。1)新需求崛起;2)供给缩减->价格繁荣;3)供需稳定下的优势扩张。