MDI价格下调 可能影响万华化学三季度业绩

伴随着宁波一期项目的复产，万华化学于昨日披露了2013年半年报，公司二季度单季营收、利润增速皆有所下滑。

分析人士认为，万华化学业绩下滑趋势可能还将持续。记者注意到，昨日该公司出台了8月聚合MDI的挂牌价，降价势头延续，且首次跌破去年同期价格。由于去年三季度国内MDI价格曾大幅上涨，面对如此高的基数，今年三季度万华化学业绩堪忧。

产能已增加10万吨/年

万华化学昨日披露了2013年半年报，上半年公司实现销售收入99.8亿元，实现净利润15.4亿元，销售收入和净利润较去年同期分别增长39.3%、56.3%。

上述数据看似不错，但记者注意到，今年一季度，万华化学营收、净利增幅分别为45.6%、67.9%;由此可见，万华化学二季度单季营收、净利增速皆有所下滑。

伴随着半年报出炉，万华化学同时宣布，控股子公司宁波万华一期MDI装置已经完成技改及检修，恢复正常生产。

资料显示，该装置是于今年6月13日开始停产的，按照年初设定的目标，技改完成后一期装置产能将由30万吨/年提升至40万吨/年，公司总产能则由110万吨/年增加至120万吨/年。

昨日，万华化学方面向记者确认产能已增加10万吨/年，并透露：“年底还有一次停产技改，届时二期装置的产能将增加20万吨/年。”换言之，到今年年底，万华化学的MDI总产能将增加至140万吨/年。

8月聚合MDI挂牌价下跌1400元

产能有了10万吨的增量，若维持现有的开工率，产量增长势所必然，由此有投资者可能认为，三季度万华化学业绩将依然靓丽，然而业内人士认为，从目前情况来看还不能这样认为。

有关数据显示，昨日万华化学公布的8月聚合MDI挂牌价为16600元/吨，较7月下调1400元/吨。

此次下调只是之前的延续，7月该公司聚合MDI挂牌价为18000元/吨，较6月下调500元/吨。另外，昨日价格下调同时意味着今年聚合MDI挂牌价首次低于去年，去年8月该产品挂牌价为18000元/吨。

令万华化学头疼的事情不仅限于此。由于供应紧张，2012年8月～10月，国内聚合MDI的市场价格曾从18000元/吨一路上涨至26000元/吨，涨幅接近40%。而今年此行情可能难以再现，分析师张圣林便直言：“今年9月MDI供大于求的局面仍将延续;若不出现意外，MDI市场要想反弹，很困难。”

产能不代表产量，产能增长9.1%，但产品价格则下跌了7.8%，且跌势或将延续，万华化学的三季度业绩无疑令人担忧。对此，一位不愿意透露姓名的分析师向记者透露，他们已有心理准备，“我们预计今年万华化学的业绩增幅约为28%”。