滨化股份：化工行业周期性扰动影响2022年业绩

2月17日晚间，滨化股份发布2022年度业绩快报，受化工行业周期性波动影响，公司2022年实现营业收入88.9亿元，同比下降约4%；实现归母净利润11.7亿元，同比下降约28%。

滨化股份是氯碱行业龙头，公司目前环氧丙烷年产能为28万吨，商品量居全国前列。公司烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。公司表示，报告期内积极应对市场变化，合理安排生产经营，主要生产装置保持了稳定运行，主要产品产销量较上年同期波动不大。公司业绩下滑的主要原因是主导产品环氧丙烷价格较上年下滑较大，导致毛利减少所致。其他产品中，三氯乙烯、四氯乙烯、氯丙烯、环氧氯丙烷产品价格较去年同期小幅波动，烧碱价格较上年同期涨幅较大，但主要原材料原盐、原煤价格也有所上涨。

行业信息显示，2022年国内烧碱新增产能受限，整体供需格局呈现紧平衡。根据卓创资讯的统计，2022年烧碱产量在3463.08万吨，较2021年增长2.29%；产能运行率低于上年；国内消费量3199.43万吨，较上年增加1.13%；出口量317.5万吨，较上年增加114.22%。综合来看，2022年产量虽有所增加，但国内消费量及出口量均有增加，整体供需紧平衡。生意社认为，现在氯碱装置减负，下游氧化铝仍有采购需求，烧碱具备一定上行基础。

在全球通胀、疫情反复以及新产能继续释放的背景下，生意社数据显示，国内环氧丙烷价格年内下跌了19.22%。隆众资讯认为，2022年面对产业格局继续调整，市场上下游产业均表现出不同以往的市场特点，PO行业相较其它有机化工品来说仍表现可观，预计2023年环氧丙烷市场仍处于变局之中，展现全新局面。