美国乙烯企业利润率或将进一步收缩

全球能源化工行业市场信息服机构近日称，美国化工企业正面临因石油与天然气价格波动导致的利润缩水，同时还要应对关税和经济不确定性的问题。

分析师柯泽·奥尔科表示，美国气价上涨的关键驱动因素是欧洲和亚太地区液化天然气（LNG）需求的激增。由于数据中心发电需求强劲增长，美国天然气供应可能进一步收紧。相比之下，由于美国、巴西和圭亚那等非欧佩克产油国的供应加速增长、电动汽车的迅速普及和经济增长放缓，石油需求预计下降，油价或将下跌。

据估计，2025年布伦特原油均价将下跌6.7%，2026年将再下跌7.4%；2025年WTI均价将下跌6.7%，2026年将再下跌7.9%。美国化工原料的成本，尤其是乙烷，会随着气价涨跌而波动。据估计，2025年美国天然气均价将上涨66.8%，2026年将再上涨3.9%。两者的走势势必会挤压美国乙烯生产商的利润率。

然而，乙烯需求却在下降。关税增加了用于制造催化剂和塑料添加剂的原材料进口成本，欧盟和加拿大或将对美国出口的聚乙烯征收报复性关税。美国化工生产商亨斯迈集团首席执行官洪博培预计， 由于关税和抵押贷款利率的不确定性，美国房地产市场的反弹或将被推迟，建筑行业对乙烯的需求仍将持续疲软，进一步加剧了乙烯市场的不稳定性。