加速业务转型！利安德巴赛尔出售欧洲部分资产

2025年6月5日，利安德巴赛尔公司（LYB）宣布一项重大战略决策，已与总部位于德国慕尼黑的工业投资集团AEQUITA达成协议并展开独家谈判，计划出售其位于欧洲的部分烯烃和聚烯烃资产及相关业务。这一交易预计在2026年上半年完成，涉及的工厂包括位于法国贝尔（Berre）、德国明希斯明斯特尔（Münchsmünster）、英国卡灵顿（Carrington）和西班牙塔拉戈纳（Tarragona）的设施，这些资产均是LYB此前宣布的欧洲战略评估的一部分。

待出售的资产构成了LYB欧洲烯烃和聚烯烃业务的重要组成部分，涵盖一体化和非一体化工厂，以及位于鹿特丹总部和多个地点的辅助性中央职能部门。这些工厂地理位置优越，靠近长期客户群且连接关键基础设施，形成了一个规模化的烯烃和聚烯烃平台。AEQUITA若顺利完成收购，将接手一套成熟的运营体系，包括生产设施与配套职能部门。

LYB做出这一资产剥离计划，背后有着深刻的行业背景与公司战略考量。近年来，全球化工行业面临产能过剩问题，亚洲市场凭借成本优势快速崛起，大量低价产品涌入国际市场，对欧洲化工企业造成了巨大冲击。欧洲本土高企的生产成本，如能源成本、劳动力成本等，进一步压缩了LYB在欧洲业务的利润空间。以LYB欧洲业务的息税前利润（EBITDA）数据来看，2024年第四季度该数值为负数，约达-4.09亿美元，与亚洲业务同期6.89亿美元的EBITDA形成鲜明对比。

从LYB自身战略转型角度出发，首席执行官Peter Vanacker表示，此次拟议交易是公司转型及升级核心业务的关键举措。LYB旨在通过剥离非核心资产，优化资源配置，将重心转向更具潜力与附加值的业务领域，尤其是循环和可再生解决方案领域。在全球倡导可持续发展的大背景下，LYB希望借此重新聚焦，建立在该领域的盈利领导地位，更好地契合欧洲低碳转型的政策导向与市场需求。

事实上，这并非LYB首次对欧洲资产进行战略调整。早在2024年，LYB就宣布对部分欧洲资产进行战略评估，重点关注在欧洲的非核心资产，其中包括位于法国、德国、英国、西班牙和意大利的O&P-EAI部门的五家工厂，这五家工厂约占O&P-EAI部门产能的30%，而此次出售的是其中四家工厂。此外，评估还涉及位于荷兰的欧洲环氧丙烷（“PO”）合资企业（隶属于公司I&D部门），该评估仍在持续推进中，同时LYB承诺继续确保运营的安全高效，并履行对客户的承诺。

今年3月，LYB与科思创联合宣布永久关闭位于荷兰Maasvlakte工厂的环氧丙烷/苯乙烯单体（PO/SM）生产装置（PO11），该工厂拥有31.5万吨/年的环氧丙烷产能和64万吨/年的苯乙烯单体产能，曾是世界最大规模的PO/SM生产厂之一。这一关闭举措同样是基于全球产能过剩、亚洲进口增加以及欧洲生产成本高昂等因素，导致该工厂盈利能力持续承压。与之形成反差的是，今年3月LYB宣布将投资扩建其位于美国休斯敦附近的Channelview综合体的丙烯生产能力，该装置预计2028年底投入生产，年产约40万吨丙烯，体现出LYB在全球范围内对资产布局与业务发展的差异化战略。

对于此次资产出售交易，AEQUITA作为专注于收购和转型中型企业的投资集团，若成功收购LYB在欧洲的这些资产，将进一步丰富其投资组合，并借助LYB现有资产的规模与市场基础，挖掘潜在价值。而LYB在完成交易后，虽会在欧洲市场的资产规模上有所缩减，但将凭借战略聚焦，在循环和可再生解决方案领域加大投入，继续深度参与欧洲市场，试图创造长期价值。此次交易的完成，不仅将重塑相关资产的运营主体，也将为LYB在全球化工行业新一轮的竞争与转型中，提供轻装上阵、聚焦核心的战略机遇，对欧洲乃至全球化工产业格局产生深远影响。