伊士曼发布2025年第二季度财务报告

2025年8月4日 - 伊士曼化工公司发布2025年第二季度财务报告。

● 保持特种产品业务的价格-成本差率稳定，巩固市场份额，持续展现卓越的商业运营能力

● 添加剂及功能材料业务实现了强劲业绩，主要得益于产品组合的优化以及对稳定终端市场的杠杆效应；尽管关键终端市场面临严峻挑战，特种材料业务仍取得了稳健的业绩。

● 循环经济平台进展顺利，甲醇分解装置创下新的生产记录；客户积极参与，推动新业务的开发，并为第二座装置开发资本高效型方案

● 我们持续应对关税水平上升及相关不确定性带来的经济影响，不断调整全球供应链

● 全球宏观环境依然充满挑战，需进一步加强成本管控，着力创造强劲的现金流

伊士曼董事长兼首席执行官Mark Costa表示：“尽管第二季度面临严峻挑战，我们的特种业务依然实现了稳健的收益，我为团队所付出的努力深感自豪。正如预期，宏观经济环境下的各个终端市场并未呈现季节性改善迹象。在此背景下，我们通过卓越的供应链管理和商业运营全力减轻关税对全球业务的影响。此外，化学中间体业务在第二季度因意外停产受到约2000万美元的影响，这进一步加剧了大宗商品市场持续严峻的形势。金斯波特甲醇分解装置持续稳定运行，我们有望实现循环再生材料产量较2024年提升逾2.5倍的目标。展望未来，我们的重点依然是严格管控成本结构，降低运营资本支出，并优化资本配置，专注扩大现金流。”

2025年第二季度与2024年第二季度各业务的业绩对比

特种材料 – 销量/产品组合下降，导致销售收入下降2%。

销量/产品组合下降的原因在于楼宇和建筑、汽车原始设备制造等关键终端市场的基本需求持续疲软，特种塑料业务的增长部分抵消了这一不利影响。

息税前利润下降的主要原因在于销量/产品组合下降和计划内维修支出的增加。

添加剂及功能材料 – 销售价格增长4%，销量/产品组合增长2%，加上汇率的有利影响，推动销售收入增长7%。

销售价格的增长得益于成本转嫁协议，销量/产品组合增长的主要原因在于护理化学品在稳定终端市场的良好业绩表现和导热油项目的顺利完工。

息税前利润增长的原因在于销量/产品组合的增长与有利的价格-成本差率。

纤维 – 销量/产品组合下降16%，导致销售收入下降17%。

客户的去库存活动、行业产能份额调整以及对华纺织品销售额因全球贸易争端而下滑，拉低了醋酸纤维丝束的销量，进而导致销量/产品组合下降。

息税前利润下降的主要原因在于销量/产品组合下降。

化学中间体 – 受意外停产影响，销量/产品组合下降5%，而大宗商品市场的疲软又使销售价格下降5%，导致销售收入下降10%。

息税前利润下降的原因包括利差收窄，意外停产导致销量下滑，以及计划内维修成本的增加。意外停产的总体影响使息税前利润减少约2000万美元。利差缩小的原因在于销售价格下滑与原材料和能源成本的增加。

现金流

2025年第二季度，经营活动产生的现金为2.33亿美元，去年同期为3.67亿美元。公司通过分红和股票回购向股东返还1.45亿美元。2025年可用现金将优先用于资本支出、支付季度分红、削减净债务和股票回购。

2025年展望

谈及对2025年全年的展望时，Costa表示：“进入下半年，我们面临的全球宏观经济环境依然充满挑战。由于关税政策变化和终端需求疲软，客户态度日趋谨慎。对此，我们正果断采取行动，旨在控制成本、优化运营资本，并审慎有序地推进循环经济平台的建设。鉴于关税水平上升及相关不确定性可能带来的多重影响，公司将继续保持按季度发布调整后每股盈利的指导性预测。我们预计，受贸易争端和正常季节性因素影响，销量将出现下滑。在此背景下，我们将更加注重现金流的产生。我们正在执行计划，将库存较当前水平减少逾2亿美元。这一库存缩减措施将在下半年对盈利带来7500万至1亿美元的资产利用率影响，其中第三季度的影响约为5000万美元。化学中间体业务在第二季度意外停产后预计实现的盈利回升将部分抵消这些不利影响。此外，持续推进的降本措施以及金斯波特甲醇分解装置带来的收入增长也将为我们的业绩提供支持。综上所述，我们预计第三季度的调整后每股盈利为约1.25美元，全年运营现金流为约10亿美元。通过释放运营资金，我们将部分抵消现金收益下降的不利影响。尽管整个行业已持续面临长达四年的严峻挑战，我们的财务状况依然稳健。当前采取的各项措施有望使公司在当下及未来数年内保持较强的竞争优势。”