沧州大化：2025年归母净利润3085.35万元同比增长11.23%

2026年4月23日，沧州大化4月23日公告，2025年实现营业收入45.63亿元，同比下降10.01%；归属于上市公司股东的净利润3085.35万元，上年同期2773.85万元，同比增长11.23%。

报告期内公司从事的业务情况

1. TDI产品：TDI是一种重要的有机化工原料，主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。其中软泡是最大的一块消费领域，占73%左右，涂料占17%以上。软质聚氨酯泡沫材料在家具、建筑和运输领域有广泛的应用。我国TDI产品消费地区分布基本与下游产业分布一致；TDI产品最主要的消费行业集中在软体家具、涂料、汽车等行业。

公司TDI在用产能16万吨，约占国内产能的8%。公司TDI产品采用直接用户和经销商双线销售的模式。

报告期内公司结合实际情况，以周边高利润区域销售为主，提高散水占比，提高中远途运费加价标准，始终坚持“能近途不远途，能散水不桶装”的销售策略，进行精细化销售，公司内销出口互补联动，形成互为支撑的TDI销售策略，确保企业效益最大化。挖潜拓新多措并举加大出货力度，通过销售区域扩容，有效降低工厂库存，提升公司产品影响力。公司始终贯彻“以客户为中心”的经营理念，持续做好客户服务工作，同时努力开展“一站式”销售服务，扎实做好周边区域市场，打造企业在竞争中的差异化优势。

2. 烧碱产品：氢氧化钠，化学式为NaOH，俗称烧碱、火碱、苛性钠，是一种国民经济基础性化工原材料，用途十分广泛，主要用于生产纸浆、氧化铝、肥皂、染料、水处理、人造丝，冶炼金属、石油精制、棉织品整理、煤焦油产物的提纯，以及食品加工、木材加工及机械工业、化学工业（制取硼砂、铬盐、锰酸盐、磷酸盐、生产聚碳酸酯、超级吸收质聚合物、沸石、环氧树脂、磷酸钠、亚硫酸钠和大量钠盐、药剂及有机中间体，旧橡胶的再生）等方面。我公司烧碱产品为液体状态，市场统称为液碱。

公司液碱产品采用直接用户和经销商双线销售的模式。

公司烧碱产能为16万吨（折百计算），主要供应给河北省以及山东省周边的下游直接客户，产品质量稳定，供应及时，价格合理，在周边市场具有一定的市场影响力。

3. PC产品：聚碳酸酯，简称PC，是分子链中含有碳酸酯基的高分子聚合物，是透明的无色或微黄色强韧固体，是一种综合性能非常优异的热塑性工程塑料，具有良好的力学性能、光学性能、热性能和阻燃性能，被广泛应用于汽车零部件、消费电子、电子工程、家用电器、发光二极管、建筑板材、耐用消费品、光学透镜、光盘基料以及专业防护和医疗器材等诸多领域。公司制定系统化客户开发计划，综合运用多元化组合营销策略，精准匹配并高效满足客户需求，持续提升客户粘性与忠诚度。同时积极布局国际市场，稳步推进品牌全球化布局，逐步实现品牌出海战略目标。

4. 双酚A（简称BPA）是一种重要的有机化工原料，是苯酚丙酮的衍生物，国内双酚A需求主要集中在PC及环氧树脂两大行业，公司双酚A除自用为主外，部分供应国内PC工厂。公司以企业利益最大化为宗旨，适时调整销售策略，精准定位客户需求特点，定位目标客户群，并着力拓展优质中小客户，进行精准营销。

公司PC产品及双酚A产品，采用直接用户和经销商双线销售模式，核心直接用户有一定额度授信。2025年公司PC产能10万吨，占国内总产能的2.5%。全年保持高负荷稳定生产，配套20万吨/年双酚A，具备硅PC、溴化PC等特种PC生产能力，提升了公司的抗风险能力和核心竞争力。

报告期内公司所处行业情况

1. TDI产品：2025年TDI行业国内总产能同比2024年提高21.9%，而同期行业产业链终端消费复苏低于预期，市场供大于求的局面更加凸显。国内TDI市场整体呈现先抑后扬、震荡回升走势，供需与出口为核心驱动。一季度供应宽松、下游偏弱，价格持续回落。二季度新增产能投放，需求复苏缓慢，价格触底。三季度受海外装置扰动、国内检修及出口激增带动，价格快速冲高。四季度供应逐步恢复，下游刚需为主，年末市场回归理性，市场价格区间震荡整理。

2. 烧碱产品：2025年国内液碱市场整体震荡下行，全年供应过剩格局明显，下游氧化铝、化工等需求复苏缓慢，市场持续承压，年末弱势收官。由于公司所处的地理位置受供需双方、运输层面的影响，间接对生产和销售政策产生压力，公司面对市场现实情况，积极采取措施，提前预判，贴近市场灵活调整销售价格，拉动需求，全年平均结算价格保持在880元/吨(含税)区间。

3. PC产品：近五年，PC逐渐进入消化产能阶段。从2025年市场供需平衡看，前三季度整体处于供大于需状态，第四季度供应减量，市场去库存化。年度内多数工厂维持七成以上负荷运行，叠加新装置投产，2025年国内产量同比增加9.57%。进口市场持续缩量，年内出口量持续增加，一定程度上缓解了国内PC供应压力。下游需求恢复整体较为缓慢，年内仍维持传统行业，第四季度，国内PC工厂检修较为集中，叠加9月市场成交气氛好转，使得供应过剩情况得到缓解。

4. 双酚A产品：2025年国内双酚A市场价格整体呈现震荡下行态势，价格刷新近五年低位。行业总产能继续攀升，产量也因此宽幅增长，从下游需求来看，2025年环氧树脂及PC产能利用率的提升支撑了双酚A消费量增长，消费量较2024年增长12.23%。对比来看，由于供应增长仍相对强势，因此双酚A行业结构性过剩压力依然明显。

主要产品经营情况

1、TDI产品收入、成本、毛利情况全年生产16.95万吨，同比增加8.56吨，增加0.01%；销售16.78万吨，同比减少0.19万吨，减少1.1%；实现主营业务收入195,234.68万元，主营业务成本182,620.85万元，毛利12,613.83万元。

2、离子膜烧碱收入、成本、毛利情况全年生产54.99万吨，同比增加1.48万吨，增加2.76%；销售35.80万吨，同比增加1.70万吨，增加4.98%；实现主营业务收入27,804.05万元，主营业务成本14,405.93万元，毛利13,398.12万元。

3、PC产品收入、成本、毛利情况

全年生产PC产品10.40万吨，同比减少0.69万吨，减少6.21%；销售PC产品10.25万吨，同比减少0.92万吨，减少8.22%；实现主营业务收入118,143.40万元，主营业务成本109,360.07万元，毛利8,873.33万元。

4、双酚A产品收入、成本、毛利情况

全年生产23.07万吨，同比增加0.26万吨，增加1.15%；销售13.85万吨，同比减少394.27吨，减少0.28%；实现主营业务收入101,345.53万元，主营业务成本105,872.92万元，毛利-4,527.40万元。