美瑞新材ETPU和水性聚氨酯两大项目延期一年半！上半年净利润同比下降33.93%

2026年8月26日，美瑞新材公布2026年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入10.67亿元，同比增加33.25%；归属于上市公司股东的净利润为2584.79万元，同比下降33.93%；归属于上市公司股东的扣非净利润为1811.60万元，同比下降48.46%。

同天，美瑞新材还发布了《关于募集资金投资项目延期的公告》，公司将“年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目”和“年产3万吨水性聚氨酯项目”的预定可使用状态日期由2026年6月30日调整至2027年12月31日，该定增募投项目建设周期被整体拉长约一年半。

净利润下滑33.93%的原因

据美瑞新材2026年半年度报告披露，2026年上半年，受外部环境不确定性因素影响，化工产品市场行情起伏加剧，价格波动幅度显著扩大，市场机遇与挑战并存。

在功能化工品原料板块，自2025年末特种异氰酸酯装置稳定运行后，功能化工品原料借势快速打开市场，销量迅速提升，在国内市场已实现了核心区域与重点行业的覆盖，并与众多头部企业达成合作，具备了一定规模的市场占有率，同时公司对海外市场进行了系统性地推进，取得了一定的成果。

在聚氨酯新材料板块，公司充分发挥自有特种异氰酸酯原料配套优势，推动以自产特种异氰酸酯为核心的新材料系列产品，特种TPU产品竞争力持续提升，市场销量保持稳中有增态势。

基于上述销量增长情况，公司上半年毛利同比增加2,591.70万元。然而，聚氨酯产业园项目由建设阶段转入运营阶段，财务费用和管理费用相应增长；叠加六月份行业原料及产品价格快速下行，公司虽及时优化生产经营策略并严控原材料采购规模，仍受市场行情波动影响计提大额存货跌价准备；此外，公司持续加大研发投入，研发费用相应增加。上述因素综合导致净利润下滑。

募投项目延期情况

美瑞新材于2026年8月24日召开了第四届董事会第十三次会议、第四届董事会审计委员会第十次会议，审议通过了《关于募集资金投资项目延期的议案》，同意公司调整募集资金投资项目“年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目”和“年产3万吨水性聚氨酯项目”的实施进度，将项目达到预定可使用状态的日期由2026年6月30日调整为2027年12月31日。

截至2026年6月30日，公司募集资金投入项目的情况如下：

项目延期的原因

（1）年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目

年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目于2024年12月开工，规划分两期建设，每期产能0.5万吨，原预计达到预定可使用状态的时间为2026年6月30日。截至2025年末，一期0.5万吨产能主体建设完成；2026年，一期0.5万吨产能开始试生产，为保障制成品性能指标，期间公司停工开展技术改造，目前已改造完成。经过前期的技术改造，2026年7月，项目产品质量达标。综上，由于项目试生产周期长于预期，项目建设进度滞后，不能按原定计划完成建设。

（2）年产3万吨水性聚氨酯项目

年产3万吨水性聚氨酯项目于2024年12月开工，分为A、B、C、D四条产线，规划分步建设，先建设A、B线，再进行C、D线的建设。原预计达到预定可使用状态的时间为2026 年6月30日。截至2025年末，A线和B线主体建设完成，2026年开始试生产。截至目前， A 线已经试产合格，产品质量达到预定目标，并于2026年6月转入固定资产，B线产品质量尚未达标，正在参照A线经验加紧进行改造和调试。C、D线目前正处于设备采购阶段。原计划C、D线采用成熟的进口设备，但为有效降低建造成本，公司前期投入一定周期培育并引入了国内设备供应商进行配套制造。在此期间，公司与供应商就设备技术参数与选型方案进行了充分的沟通与论证，导致整体设备的采购周期较预期有所延长，综合导致项目整体进度出现延后。