陶氏化学考虑退出与沙特阿美的合资企业Sadara

2026年9月9日，据彭博社援引知情人士消息报道，陶氏公司（Dow）正在考虑退出Sadara的可能性。Sadara是陶氏与沙特阿拉伯国家石油巨头沙特阿美（Aramco）的合资企业，其位于沙特阿拉伯朱拜勒的一体化生产基地投资约200亿美元。陶氏目前正面临行业长期低迷及中东冲突带来的冲击。

报道称，沙特阿美可能会借此机会收购陶氏在合资企业Sadara中持有的35%股份；其他战略投资者或财务投资者也可能竞购陶氏持有的这部分权益。据报道，目前尚未做出最终决定。

陶氏和沙特阿美均未发表置评。

据此前报道，2026年3月31日，Sadara由于持续的供应链中断，该公司位于沙特阿拉伯朱拜勒的一体化生产基地宣布暂时停产。据公开信息披露，该一体化生产基地年产乙烯150万吨，丙烯40万吨，并配套生产LLDPE/HDPE 75万吨/年、LDPE 35万吨/年、环氧丙烷33万吨/年和环氧乙烷36万吨/年、聚醚多元醇40万吨/年。此外，该一体化生产基地还具备TDI 20万吨/年和MDI 40万吨/年的生产能力。

Sadara当时表示，该一体化生产基地已暂停运营，尚无法预估何时恢复生产，任何复产都将取决于国内形势和国际局势的发展。截至目前，该生产基地尚无复产迹象。

据Sadara公布的2026年上半年财报显示：销售额同比下降49.639%至25.598亿沙特里亚尔（约合6.82亿美元），上年同期为50.83亿沙特里亚尔（约合13.54亿美元），主要原因是由于临时停产导致成品供应受限，造成销量大幅下降。尽管公司产品组合的平均售价有所提高，且利润率显著提升，但销售额仍同比下降。净亏损同比扩大39.375%至35.31亿沙特里亚尔（约合9.40亿美元），上年同期净亏损25.33亿沙特里亚尔（约合6.75亿美元），主要原因是销量下降以及资产减值准备对其他损益的不利影响。

Sadara官方公布的2026年上半年财报中提到，公司已是“资不抵债”状态。其总股东权益为-114.99亿沙特里亚尔（约合-30.66亿美元），累计亏损高达476.37亿里亚尔（约合126.95亿美元），达到了其股本的133.72%。

值得注意的是，陶氏在2026年第一季度财报中，宣布已暂停确认Sadara的股权损失。公司认为，资产负债表中相关负债的账面价值已覆盖所有现存义务和承诺。

Sadara对沙特阿美而言仍具有重要的战略意义，因为沙特阿美正在扩大其化工业务，以从碳氢化合物生产中创造更多价值。该合资企业也支持了沙特阿拉伯发展非石油产业的努力。此外，沙特阿美还控股了沙特最大的化工生产商——沙特基础工业公司（Sabic）。